观点:
　　上周沪铜冲高，近月合约一度逼近七万大关，市场交投活跃，持仓稳步增加，市场中期分歧较大。
　　宏观方面，美元关债受数据影响走弱，利多短期铜价。美联储鹰派态度持续，但最近的重磅数据已经不支持美联储这样的态度持续。一个是非农就业数据不及预期，另外最新的通胀数据超预期增速放缓至3%，美元从高位大幅回落破指数关口100，创一年来新低。国内方面，由于最新的中国CPI. PPI低于预期，国内稳增长预期抬头也改善了市场信心:此外随着美国道胀就业数据均不及预期，来自海外加息的压力缓解，中美利差对国内货币政策的制约有所缓解，国内稳增长政策有望有序落地，支持国内下半年需求回暖。
　　现货方面，LME库存周再降6千吨至5.7万吨，上期所库存增加8千吨至8.3万吨:国内社会库存持平在12.5万吨，保税区库存降2千吨至5.9万吨，国内总体库存水平仍在历史最低水平附近摆动。需求方面，由于铜价再度冲高，下游买货力度明显减弱，叠加消费淡季，主要铜材加工开工率普遍下滑，特别是精铜制杆行业周度开工率跌至66%，低于往年同期的70%左右水平。供应方面，6月国内冶炼厂开工率降至86.5%，低于前几个月90%以上的水平。6月SMM中国电解铜产量为91.79万吨，环比降4.3%:预计7月国内电解铜产量为90.21万吨，环比降1.72%。
　　海关总署数据显示，6月中国进口未锻轧铜及铜材44.9万吨，上半年累计进口258.8万吨，同比减少12%。6月，中国进口铜矿212.5万吨，上半年累计进口1343.5万吨，同比增加7.9%。智利5月铜产量同比下降14%至40.8万吨。秘鲁5月铜产量较去年同期激增近35%，触及23.5万吃，CerroVerde、Ant amina和Southern Copper等铜矿产量增长显著。Cochi Ico数据显示Codeloo产量同比下降22.4%至11.1万吨，Collahuasi产量下降11.8%至43200吨，Escondida产量下降21.5%至83900吨。
　　技术上看，沪铜反弹压力在增大，短期基本面至现供需双缩的紧平衡，高位或有反复。