家电周观点：自今年3月起家电出口逐步回暖。海关总署数据显示，3月份家电出口量同比增长22.9%，这是自2021年11月以来，中国家电出口量同比增速首次回正。2023年4月和5月延续3月的同比增长趋势，分别同比增长2.5%、8.1%。
　　板块行情：本周（2023年7月10日-2023年7月14日）家电板块整体下跌，申万家用电器指数下跌0.44%，跑输沪深300指数2.35pct。从子板块周涨跌幅来看，照明设备/白色家电/家电零部件/厨卫电器/小家电/黑色家电分别为+2.1%/+0.0%/-0.2%/-1.9%/-2.3%/-2.6%，较上周2.3%/-1.7%/-2.9%/-2.2%/+1.5%/-4.0%，其中照明设备板块周涨幅较大。从行业周涨跌幅来看，家用电器位列申万28个一级行业涨跌幅榜第22位。从行业PE（TTM）看，家电行业PE（TTM）为14.3倍，位列申万28个一级行业的第22位，估值处于相对较低水平。
　　个股行情：板块个股周涨跌幅方面，涨幅前四：飞科电器（+6.2%）、雅迪控股（+3.4%）、石头科技（+2.8%）、海容冷链（+2.5%）；跌幅前四：比依股份（-15.3%）、倍轻松（-7.9%）、四川长虹（-6。3%）、春风动力（-5.4%）。
　　原材料价格：SHFE螺纹钢价格相较上期-0.51%；SHFE铝价格相较上期-2.885%；SHFE铜价格相较于上期+2.555%；DCE塑料价格相较上期+2.05%。液晶面板6月价格上涨，32寸、43寸、55寸、65寸分别较5月环比上涨1、2、7、9美元/片。地产竣工及销售数据：2023年5月住宅竣工面积上升、销售面积下降，住宅竣工面积同比上升19.6%；商品房住宅销售面积同比下降0.9%。家电社零数据：2023年5月社零总额3.8万亿元，较2021年同期增加12.69%，其中家电类社零总额641.8亿元，较2022年同期增加0.10%。
　　空调产销量及零售：2023年5月空调产量1907.2万台，同比增加19.4%，总销量1927.0万台，同比增加20.1%。零售端方面，2023年6月空调线上/线下零售额同比+35.0%/-9.2%、线上/线下零售量同比+29.7%/-15.1%，线上线下零售均价同比+4.0%/+7.9%。
　　冰箱产销量及零售：2023年5月冰箱产量749.6万台，同比增加24.6%，总销量771.9万台，同比增加21.3%。零售端方面，2023年6月冰箱线上/线下零售额同比+4.8%/-5.9%、线上/线下零售量同比-5.0%/-10.8%，线上线下零售均价同比+10.3%/+8.1%。
　　洗衣机产销量及零售：2023年5月洗衣机产量617万台，同比增加23.0%，总销量619.9万台，同比增加19.3%。零售端方面，2023年6月洗衣机线上/线下零售额同比-12.0%/-6.9%、线上/线下零售量同比-19.9%/-8.5%，线上/线下零售均价同比+9.8%/+3.3%。
　　油烟机产销量及零售：2023年5月油烟机产量223.4万台，同比-2.2%，总销量222.0万台，同比-2.5%。零售端方面，2023年6月油烟机线上/线下零售额同比+8.8%/+10.3%、线上/线下零售量同比-3.3%/+6.7%，线上/线下零售均价同比+12.5%/+4.5%。
　　清洁电器零售情况：2023年6月扫地机线上/线下零售额同比+2.8%/+67.2%、线上/线下零售量同比-2.3%/+81.5%，线上/线下零售均价同比-0.9%/-5.3%。2023年6月洗地机线上/线下零售额同比+8.3%/-3.8%、线上/线下零售量同比+30.2%/+3.2%，线上/线下零售均价同比-16.8%/-6.1%。
　　投资策略：家电外销在下半年基数较低、海外经销商补库、海外动销恢复的推动下，关注出口链修复机会，建议关注安克创新、春风动力、新宝股份、石头科技。
　　风险提示：宏观经济波动，行业竞争加剧，需求修复不及预期。