上周贵金属价格走势均上涨，特别是银价走势明显强于金价。美联储6月CPI、PPI数据都超预期回落，市场预期7月将是美联储此轮加息周期中最后一次加息，市场风险偏好抬升，有色金属价格普涨带动银价强劲反弹。
　　美国6月CPI同比上涨3%，美国6月核心CPI同比上涨4.8%，为2021年11月以来最小涨幅，均大幅低于预期和前值。美国6月PPI同比增速放缓至0.1%，6月核心PPI同比涨2.4%，也低于预期。尽管物价涨幅回落使市场和决策者担忧缓解，但由于通胀仍显著高于美联储2%的目标，美联储仍有可能在7月货币政策会议上加息。
　　美国6月CPI、PPI数据均超预期回落，显示美国通胀正在大幅降温，强化市场对美联储加息到尾声的预期。当前市场情绪有所变化，但尚不足以改变美联储的鹰派立场。在金价表现并不强劲的情况，银价的强势上涨可持续性存疑。我们维持金银短期反弹，阶段性调整还未结束的观点。
　　策略建议：金银暂时观望
　　风险因素：美国零售数据超预期下滑