2023年7月10日至7月16日申万传媒行业上涨2.82%，表现优于沪深300（1.92%）和创业板（2.53%）。子板块中，涨幅居前的是新闻网站、图片、院线板块、广告营销和2B板块，跌幅居前的是游戏板块。SW传媒中涨幅居前的是幸福蓝海、人民网、奥飞娱乐、省广集团和新华网，跌幅居前的是遥望科技、游族网络、宣亚国际、唐德影视和姚记科技。
　　重点数据跟踪：1）2023年7月3日至7月9日无新游戏版号获批，2020年至2023年7月9日共审批43批游戏版号，一共2977款国内游戏。2022年4月至2023年7月9日，吉比特、腾讯过审数量分别是15款、14款，三七互娱、网易、恺英网络分别为12款、11款和10款，世纪华通、四三九九各8款，完美世界过审数量为5款，畅游时代过审数量为3款。2）从综艺来看，2023年7月10日至7月16日，芒果TV本周进入TOP50共有综艺12部，《乘风2023》周末排名第1左右；优酷本周进入TOP50共有综艺9部，《剧好听的歌》周末排名第3左右；爱奇艺本周进入TOP50共有综艺6部，《萌探探探案第3季》周末排名第13左右；腾讯视频本周进入TOP50共有综艺5部，《五十公里桃花坞第3季》周末排名第8左右；3）从剧集来看，2023年7月10日至7月16日，腾讯视频有5部剧集进入TOP20，优酷有5部剧进入TOP20，爱奇艺有4部剧集进入TOP20，芒果TV本周暂无剧集进入TOP20榜单。
　　AI应用大时代开启，传媒成为GPT板块主阵地。传媒作为AI业绩兑现的核心赛道，6月下旬以来，部分公司减持带来了短期的悲观预期和脆弱情绪，叠加季度末的调仓换股，使得传媒板块出现调整。截至7月12日传媒ETF已从最高点调整20%（5月最大回撤19%），W底已现，我们认为本轮调整已接近尾声。而7月中旬以来催化密集，13日马斯克成立新AI公司、网信办等七部门联合公布《生成式人工智能服务管理暂行办法》，15日习近平总书记就网信事业高质量发展做出重要指示，验证人工智能作为产业大趋势受到企业、政策的持续共振。同时，政策推动平台经济规范健康持续发展，叠加传媒板块今年处于行业基本面复苏期，我们判断传媒板块7月行情将整体呈现企稳回升趋势。在此基础上，具有边际变化或中报业绩优秀的标的将取得超额收益。推荐果麦文化、宣亚国际、恺英网络、姚记科技、浙文互联、皖新传媒、芒果超媒，建议关注罗曼股份。其中，作为人民网的外溢标的，网信双姝果麦文化、宣亚国际将在数据要素+网信高质量发展的行情驱动下显著受益。
　　重点推荐六条主线：
　　主线一：游戏板块，推荐恺英网络、姚记科技、三七互娱、吉比特、完美世界、盛天网络、电魂网络、宝通科技、游族网络等；
　　主线二：出版板块，推荐果麦文化、皖新传媒，建议关注中信出版、凤凰传媒、中南传媒、新经典等；
　　主线三：广告板块，推荐宣亚国际、浙文互联、利欧股份、三人行、蓝色光标等；
　　主线四：剧集板块，推荐华策影视，建议关注捷成股份、光线传媒、华谊兄弟、百纳千成等；
　　主线五：“传媒+”板块，推荐传媒+建筑的罗曼股份，传媒+卡牌领域的姚记科技，推荐传媒+图文领域的平治信息、中文在线，传媒+大模型的昆仑万维，传媒+社交领域的盛天网络等；
　　主线六：传媒白马标的，在传媒成为市场主线、关注度持续提升的趋势下，芒果超媒、分众传媒等权重股有望迎来配置盘的红利。
　　风险提示：政策监管趋严，游戏版号进展低于预期，影视剧播出效果低于预期，宏观经济波动