市场行情回顾
　　2023年第28周（实际交易日为2023.7.10-2023.7.14）上证指数上涨1.29%，沪深300指数上涨1.92%，创业板指数上涨2.53%。恒生指数上涨5.71%，恒生互联网指数上涨10.26%，行业领先恒生指数4.55pct。SW传媒指数上涨2.82%，领先创业板指数0.29pct，在申万一级31个行业涨跌幅排名中位列第四位。子行业中影视、广告营销和互联网服务位列前三位，分别为上涨6.99%、6.86%和6.16%。
　　核心观点
　　本周，《生成式人工智能服务管理暂行办法》落地，相比4月的征求意见稿，本次新增“鼓励生成式人工智能技术在各行业、各领域的创新应用（第五条）”、“鼓励生成式人工智能算法、框架、芯片及配套软件平台等基础技术的自主创新（第六条）”等表述。我们认为，1）政策如期下发，官方态度更加积极，为AI应用层从0到1保驾护航，看好游戏等相关行业的催化加速；2）版权语料变现、AI审核等新业务将直接受益于监管刺激。
　　传媒行业数据
　　截至2023年7月14日，院线电影排名前三为《八角笼中》《长安三万里》和《消失的她》；网播电影排名前三为《超级马力欧兄弟大电影》《暴风》和《人生路不熟》；影视剧集排名前三为《长风渡》《偷偷藏不住》和《消失的十一层》；综艺排名前三分别为《五十公里桃花坞第三季》《向往的生活第七季》和《乘风2023》；动漫排名前三分别为《斗罗大陆》《斗罗大陆2绝世唐门》和《完美世界》；iOS游戏畅销榜前三为《王者荣耀》《和平精英》和《逆水寒》；安卓游戏热玩榜排名前三分别为《王者荣耀》《崩坏：星穹铁道》和《原神》。
　　投资建议
　　1）我们维持对游戏行业重点推荐，并判断业绩修复普遍于Q3开启，板块整体回调后配置性价比高，当前估值处于相对低位，重点关注有业绩、有催化、有AI赋能的优质公司，受益标的包括：三七互娱、腾讯、网易、恺英网络、巨人网络。
　　2）暑期档大片即将陆续上线，关注院线修复趋势，结合AI、MR等技术在虚拟人、影视IP及互动游戏领域落地进展，受益标的包括奥拓电子、中国电影、华策影视、光线传媒。
　　3）教育出版行业经营稳健、现金充沛，受益于AI监管，重点关注布局教育信息化平台、已有AI技术尝试的地方教育出版标的，受益标的包括凤凰传媒、中文传媒。
　　风险提示
　　监管政策不确定性风险；宏观经济下行风险。