事件
　　7月13日，国家网信办、国家发展改革委、教育部等七部委发布《生成式人工智能服务管理暂行办法》，自2023年8月15日起施行，网信办有关负责人表示，该《办法》旨在促进生成式人工智能健康发展和规范应用，维护国家安全和社会公共利益，保护公民、法人和其他组织的合法权益。
　　点评
　　生成式人工智能迎监管初步落地，对训练数据处理等活动做出规定。《办法》坚持的主要原则是：国家坚持发展和安全并重、促进创新和依法治理相结合的原则，采取有效措施鼓励生成式人工智能创新发展，对生成式人工智能服务实行包容审慎和分类分级监管。其中，《办法》提出：1）推动公共数据分类分级有序开放，扩展高质量的公共训练数据资源；2）同时规定训练数据处理活动应使用合法来源的数据和基础模型，不得侵害他人依法享有的知识产权及个人隐私；3）进行数据标注时，生成式人工智能服务提供者应制定符合本办法要求的清晰、具体、可操作的标注规则；应按照《互联网信息服务深度合成管理规定》对图片、视频等生成内容进行标识。我们认为，《办法》对生成式人工智能研发、落地等提出规范是对监管红线的规定，目的是促进其健康发展和规范应用，为行业健康发展保驾护航。
　　监管初步落地有望推动AI应用落地，数据资产的重要性更加突显。我们认为，大模型发布后，生成式人工智能快速发展，各行各业相继投入人力、资金等资源布局生成式AI，但与此同时，数据安全、知识产权、个人隐私等问题受到关注，AI应用落地进程也受到一定影响，该《办法》的发布为AI应用落地提供了规范，前期研发积累的AI应用有望从Q3开始进入上线周期；《办法》规定了训练数据需要合法来源的数据和基础模型，不得侵犯他人知识产权，训练语料价值或迎重估。
　　投资建议
　　生成式AI监管清晰化，推荐有望后续落地AI应用且对业绩有影响的公司。推荐关注中文在线：持续布局AIGC文生漫画且相应产品或将Q3落地，与多家大模型公司在人工智能大模型数据方面达成合作单家合同金额达到千万元级别；值得买：MGC持续赋能，在此基础上通过AIGC进一步对内容生成、用户转化等进行提质增效；巨人网络：游戏是AIGC落地逻辑较清晰、进展较快的领域，近期游戏板块有所回调，23年下半年将迎游戏产品的集中上线，行业基本面向好趋势不变下，投资价值突显，巨人网络Q3或迎老产品AIGC改造落地，旗下推理派对游戏《太空行动》7月13日正式开启国服全平台公测。
　　风险提示
　　AI应用落地不及预期风险；AI监管风险；游戏上线不及预期风险