周度ECI指数：从周度数据来看，截至2023年7月16日，本周ECI供给指数为50.55%，较上周回升0.09%；ECI需求指数为49.19%，较上周回落0.04%。从分项来看，ECI投资指数为49.59%，较上周回落0.06%；ECI消费指数为49.37%，较上周回升0.01%；ECI出口指数为48.01%，较上周回落0.08%。
　　月度ECI指数：从7月份前两个周的高频数据来看，ECI供给指数为50.51%，较6月回升0.06%；ECI需求指数为49.21%，较6月回落0.07%。从分项来看，ECI投资指数为49.62%，较6月回落0.21%；ECI消费指数为49.36%，较6月回升0.04%；ECI出口指数为48.05%，较6月回落0.04%。从ECI指数来看，7月工业生产景气度环比或继续呈现弱修复，同比增速或较6月份出现小幅回升；而需求端来看，7月上旬地产景气度延续回落态势，基建投资实物工作量也未出现明显回升，投资端或将延续小幅回落；出口层面，6月份出口数据仍旧延续负增长且对主要贸易伙伴出口均转负，预计三季度出口压力仍相对较大。
　　ELI指数：截止2023年7月16日，本周ELI指数为0.31%，较上周回升0.01%。希冀存量政策工具继续发挥效应。如果从陆续公布的经济数据来看，二季度增长动能继续走弱：6月份制造业PMI处于景气度下方、出口增速超预期下滑、基建投资和地产投资也未见明显起色，但是6月份新增贷款恢复同比多增，而且上半年新增贷款达到15.60万亿，同比多增1.99万亿，社会融资规模也是同比多增4754亿元，经济数据和金融数据呈现出不一样的复苏图景。在央行的解读中，当前经济面临的挑战属于“疫后经济复苏过程中的正常现象”，要“对经济持续稳定增长我们要有耐心、有信心”，如此一来，三季度稳定经济增长依然有赖于前期推出的政策举措继续发挥效应，我们认为短期增量政策加码的概率较低。在存量政策工具继续发挥效应，并且扶助居民“修表”的利率调整，有助于实体经济流动性向好，预计7-8月份贷款投放或再度落入一段小低潮期，9月份之后实体经济流动性或恢复稳健扩张。
　　风险提示：疫情“复阳”对经济造成扰动；货币政策变动不及预期；海外需求不确定性较大。