本周市场或先抑后扬，布局下半年行情正当时
　　上周五两市维持窄幅震荡，各大指数涨跌不一，走势略低于预期，沪指收涨0.04%，创业板指收跌-0.60%，量能依旧处于万亿以下。从盘面上看，AI概念股延续反弹，其中数据方向领涨，人民网3连板，新致软件、中孚信息、久远银海、中新赛克等多股涨停；算力、服务器方向震荡反弹，工业富联2连板再创历史新高。面板概念股盘中也一度活跃，彩虹股份涨停，TCL科技涨超5%。三大运营商之中国联通涨停，中国电信涨超5%。而电力股陷入调整，京能热力跌停。总体上个股跌多涨少，两市超2800只个股下跌。从技术上看，上周五沪指日K线报收震荡十字星，说明多空双方力量较为均衡，虽然依旧处于中期趋势线之上，但反弹势头放缓，短期有回踩动力，而创业板指中期趋势线遇阻，短期或回踩短期趋势线，调整空间有限。因此本周市场或先抑后扬，关注量能和市场情绪的变化，量能或决定反弹的高度，短期关注沪指上方3280点附近的阻力和下方3190点附近支撑。
　　资金方面：
　　2023年7月14日，为维护银行体系流动性合理充裕，央行以利率招标方式开展了开展200亿元7天期公开市场逆回购操作，中标利率为1.90%。由于当日有20亿元逆回购到期，央行公开市场实现净投放180亿元。上周央行公开市场净投放资金180亿元，随着税期临近，上周五逆回购投放规模扩大，同时隔夜利率再度回落。考虑到本周资金面扰动加剧，大概率仍将边际收紧。央行上周加码逆回购也彰显其呵护资金面的态度，预计税期期间央行融出仍将进一步增大，MLF大概率也将超额续作，资金面大幅波动的概率同样不高，也说明央行稳健偏宽松的基调不变，有助于稳定市场预期，从而促进经济稳步复苏。
　　资讯方面：
　　A股市场持续震荡，作为资本市场的重要参与者，公募基金多措并举向市场传递信心。一众绩优基金经理管理的基金产品频频放宽或取消大额限购，彰显出对后市偏乐观态度，6月以来，已有十多只绩优基金产品放宽限购额度或直接取消大额限购。此外，基金降费让利与基金自购齐上阵，有望安抚投资者情绪，引导长期投资，提振市场信心。（证券时报）放开限购、降费让利、大手笔自购等，近期公募基金持续释放利好信号。从投资逻辑看，主要原因是国内宏观经济复苏总态势不变，随着企业利润逐步修复，对A股构成基本面支撑，第三季度有望成为本轮A股盈利新一轮扩张的新起点。
　　操作策略：随着稳增长政策的密集出台，经济修复进程有望加速，投资者信心或迎来快速恢复。叠加7-8月中报业绩窗口期的来临，业绩预期向好以及紧随政策的标的有望成为近期投资机会，重点关注业绩可能具备复苏和反转趋势的领域，当下是可能布局重要时间窗口。同时注册制全面落地后，其优胜劣汰机制有助于市场风格会趋于“蓝筹化”，沪指的中级行情不会缺席只会越来越深入，当前建议保持价值略大于成长的均衡配置。操作上，在市场有效向上突破去年七月高点之前仍要控制好总体仓位适宜低吸，“经济复苏”和“中特估值体系”有望成为市场重新反弹的主要推动力，关注中报预告超预期事件机会，和部分布局新能源、地产链和消费股的修复性反弹机会。
　　（娄春雷，执业证书编号S0680618120002）