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>> 华安证券-信用利差周报:六大行业利差普遍收窄-230716
上传日期:   2023/7/16 大小:   1888KB
格式:   pdf  共19页 来源:   华安证券
评级:   -- 作者:   颜子琦
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钢铁债:全部普通债主体利差下行
  对于钢铁普通债,6家主体利差位于20%以下,占比27.27%;11家主体利差介于20%~50%,占比50.00%;5家主体利差介于50%~80%,占比22.73%。全部主体利差较上周下行。
  分主体评级来看,AAA/ AA+评级信用利差均较上周下行,分别下行9.67bp、6.69bp。AAA、AA+评级主体信用利差分别处于历史25.16%、24.19%分位数。
  分企业属性来看,地方国有性质钢铁主体普通债利差本周收窄6.02bp、永续债利差收窄5.74bp;中央国有性质钢铁主体普通债利差本周收窄6.47bp,永续债利差收窄6.80bp。
  煤炭债:全部普通债主体利差下行
  对于煤炭普通债,15家主体利差位于20%以下,占比45.45%;16家主体利差介于20%~50%,占比48.48%;1家主体利差介于50%~80%,占比3.03%;1家主体利差位于80%以上,占比3.03%。全部主体利差较上周下行。
  分主体评级来看,AAA/AA+/AA评级信用利差均较上周下行,分别下行6.59bp、6.47bp、5.21bp。AAA、AA+、AA评级主体信用利差分别处于历史17.66%、27.62%、18.70%分位数。
  分企业属性来看,地方国有性质煤炭主体普通债利差本周收窄6.22bp、永续债利差收窄4.73bp;中央国有性质煤炭主体普通债利差本周收窄5.31bp、永续债利差收窄5.99bp。
  银行债:116家二级资本债利差上行,占比52.25%
  二级资本债。9家主体利差位于20%以下,占比4.05%;72家主体利差介于20%~50%,占比32.43%;88家主体利差介于50%~80%,占39.64%;53家主体利差位于80%以上,占比23.87%。116家主体利差较上周上行,占比52.25%。整体来看,223家主体信用利差平均上行0.06bp。
  银行永续债。7家主体利差介于0%~20%,占比7.45%;35家主体利差介于20%~50%,占比37.23%;34家主体利差介于50%~80%,占比36.17%;18家主体利差位于80%以上,占比19.15%。89家主体利差较上周下行,占比94.68%。整体来看,94家主体信用利差平均下行4.15bp。
  银行普通债。45家主体利差介于0%~20%,占比40.90%;38家主体利差介于20%~50%,占比34.55%;27家主体利差介于50%~80%,占比24.55%。103家主体利差较上周下行,占比93.64%。整体来看,110家主体信用利差平均下行3.08bp。
  公用事业债:87家普通债主体利差下行,占比99%
  对于公用事业普通债,22家主体利差位于20%以下,占比25.00%;55家主体利差介于20%~50%,占比62.50%;11家主体利差介于50%~80%,占比12.50%。87家主体利差较上周下行,占比98.86%。
  分主体评级来看,AAA/ AA+/AA评级信用利差均较上周下行,分别下行4.68bp、6.09bp、0.88bp。AAA/AA+/AA评级信用利差分别处于历史30.79%、36.53%、46.87%分位数。
  分企业属性来看,地方国有性质公用事业主体普通债利差本周收窄5.75bp、永续债利差收窄9.85bp;中央国有性质公用事业主体普通债利差本周收窄4.64bp、永续债利差收窄6.80bp。
  建筑建材债:全部普通债主体利差下行
  对于建筑建材普通债,2家主体利差小于20%,占比10.00%;16家主体利差介于20%~50%,占比80.00%;2家主体利差介于50%~80%,占比10.00%。全部主体利差较上周下行。
  分主体评级来看,AAA/AA+/AA评级主体信用利差较上周分别下行3.58bp、下行5.94bp、下行5.06bp。AAA、AA+、AA评级信用利差分别处于历史36.56%、40.24%、1.60%分位数。
  分企业属性来看,地方国有性质建筑建材主体普通债利差较上周收窄5.31bp、永续债利差收窄6.26bp;中央国有性质建筑建材主体普通债利差本周收窄5.35bp、永续债利差收窄6.80bp。
  地产债:37家普通债主体利差下行,占比71%
  对于地产普通债,9家主体利差位于20%以下,占比17.31%;20家主体利差介于20%~50%,占比38.46%;12家主体利差介于50%~80%,占比23.08%;11家主体利差位于80%以上,占比21.15%。37家主体利差较上周下行,占比71.15%。
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