银行次级债：信用利差、品种利差走势分化，期限利差除AAA-外各评级债券均走阔
　　供给节奏：本周主要银行发行二级资本债33亿元、银行永续债235亿元。2023年累计发行银行二级资本债3021亿元，发行银行永续债817亿元，合计3838亿元。
　　利差走势：信用利差、品种利差走势分化，期限利差除AAA-外各评级债券均走阔
　　信用利差方面，二级资本债信用利差高评级债券走阔低评级债券收窄、永续债信用利差除AAA-外各评级债券均收窄。
　　品种利差方面，二级资本债除AA-外各评级债券均走阔、永续债品种利差高评级债券走阔低评级债券收窄。
　　条款利差方面，二级资本债条款利差各评级债券均走阔、永续债条款利差高评级债券走阔低评级债券收窄。
　　期限利差方面，二级资本债、永续债期限利差除AAA-外各评级债券均走阔。
　　等级利差方面，二级资本债、永续债除5Y外各期限债券均收窄。
　　永续债各评级债券相对二级资本债溢价，本周银行次级债品种利差各评级债券均收窄，其中，AA-和AA收窄3.82BP，AA+收窄1.82BP。
　　负面事件：本周未新增不赎回。2023年共7只二级资本债不赎回。
　　券商/保险/租赁债：券商债信用利差除AAA外各评级债券均收窄，二级资本债条款利差收窄、永续债条款利差收窄
　　利差走势：券商债信用利差除AAA外各评级债券均收窄，二级资本债条款利差收窄、永续债条款利差收窄。
　　信用利差方面，本周证券公司债信用利差除AAA外各评级债券均收窄，其中，AA+收窄7.64BP、AAA-收窄6.64BP、AA收窄8.64BP。
　　期限利差方面，本周证券公司债期限利差各评级债券均走阔，其中，AAA-走阔8.96BP、AA+走阔10.96BP。
　　等级利差方面，本周证券公司债等级利差各期限债券均收窄。
　　条款利差方面，本周券商二级资本债条款利差约为32.88BP（对比券商普通债，下同），相较上周收窄3.5BP；券商永续债条款利差约为63.63BP（对比券商普通债，下同），相较上周收窄1.55BP。
　　负面事件：2023年以来，暂无新增保险债不赎回情况。
　　同业存单：本周主要银行同业存单累计发行3920亿元，净融资-1036亿元
　　供给节奏：从量来看，本周国有银行、股份制商业银行、城市商业银行、农商行同业存单累计发行3920亿元，净融资-1036亿元。
　　一级价格：截至7月14日，7月国有银行、股份制商业银行、城市商业银行、农商行平均发行利率较6月均有所下降。
　　期限结构：1个月、.3个月存单发行占比边际上升。
　　利差走势：本周同业存单期限利差除AAA和AAA-外各评级债券均收窄。其中AAA和AAA-走阔1.09BP、AA和AA-收窄1.91BP；1Y等级利差较7月7日收窄4.00BP（AA对比AAA）；2023年6月存单MLF溢价较2023年5月下行，存单信用利差较2023年5月上行。
　　风险提示
　　不赎回风险。