债市多项技术面指标有所回落
　　从收益曲线来看，短端国开债收益率上行最为明显，1Y国开债较7月7日上行4bp至2.10%，其余国债、国开债大部分期限均表现出了微弱的上行趋势，其中超长端国债、国开债收益率在本周内触底反弹。期限利差方面，息差高位回落，利差整体下行，但幅度不大，债市仍处于震荡中。
　　银行资金融出升至高位后略有下降，7月10日至7月14日，大行及政策行净融出从4.97万亿元降至4.71万亿元。基金净融入较上周有所下降，理财类净融入略有下降，债市杠杆率周内波动下降，截止7月14日，杠杆率约为109.49%，较上周五下降0.38pct，较周一（7月10日）下降0.25pct，而质押式回购日均成交额升至8.4万亿元，7月10日单日达8.7万亿元，日均隔夜占比下降至91.60%。
　　从久期来看，7月10日至7月14日中长期债券型基金久期与上周持平，7月14日维持在2.87年，与上周五持平。
　　各券种成交量减少，主要交易同业存单
　　本周各券种成交量明显减少，利率债与信用债成交量下滑最为明显，同业存单为主要交易对象，农商行与理财为存单主力买盘，而货基则为卖盘。
　　多数机构对于利率债仍保持净买入，卖盘则以股份行、城商行与券商为主，其存在“一级认购，二级分销”的行为。但利率债成交数量较上周出现明显下滑，说明当前多头预期可能开始发生变化。
　　值得注意的是，本周保险机构净卖出长端国债与政金债，增配地方债。下半年保险机构面临一定的欠配压力，应当重点关注配置盘需求的边际变化。
　　风险提示
　　模型存在误差，流动性风险。