主要观点：
　　卖方市场情绪指数：利率加权情绪指数较上周减少，机构观点中性偏多
　　本周机构对利率债看法中性偏多，卖方市场情绪跟踪加权指数录得0.16，较上周减少0.14；卖方市场情绪跟踪不加权指数录得0.21，较上周减少0.16；信用债主要关注供需关系、债务存量；对转债态度中性偏多，卖方转债市场情绪跟踪指数录得0.15，较上周增加0.15。
　　利率债：3家偏多，11家中性
　　◆华安观点：今年市场对政策面的期待有哪些？
　　基建端：①中央杠杆对基建投资的撬动力度；②特别国债的市场预期；
　　地产端：①一城一策框架下的再度放松与首付比例调整；②6月降息后房贷利率的调整；③三支箭的再度重启；④中债登再度开始担保民企债；
　　货币端：进一步的宽松预期；
　　风险防范：隐性债务置换方案。
　　我们认为，当前的博弈更多可能是来自市场预期的不同，但政策的定调最终大概率还是围绕高质量发展。因此关键期限债券经过此轮博弈后，实际仍为震荡的走势，最佳策略应是按照利差交易的逻辑把握相对高性价比的券种。
　　市场观点：信贷/社融增速承压，7月政治局会议或带来宽信用政策发力
　　本周机构整体持中性和偏多观点，3家偏多，11家中性。
　　21%的机构持偏多态度，关键词：信贷/社融增速承压，货币政策仍有宽松空间，利率趋势性下行或将屡创新低；79%的机构持中性态度，关键词：目前资金面较为宽松，7月政治局会议或带来宽信用政策发力，政策明朗前债市以震荡为主。
　　信用债：本周主要关注供需关系、债务存量
　　市场热词：供需关系、债务存量
　　#供需关系：信用债成交量环比抬升，市场供求关系良好，收益率整体下行。
　　#债务存量：产业债存量增速存在结构性差异，城投债存量占比连年攀升，商金债规模不断扩大。
　　可转债：主流观点中性偏多
　　本周机构整体持中性和偏多观点。1家偏多，6家中性。
　　14%的机构持偏多态度，关键词：市场交易情绪升温，转股溢价率整体上升；86%的机构持中性态度，关键词：转债需求旺盛供给回暖，估值持续位于高点，但新增资金或许不足以支撑转债估值继续向上突破。
　　买方市场情绪指数：情绪指数下降
　　截止7月7日，买方市场情绪指数录得0.88，较6月30日下降0.04。从换手率来看，本周国债成交减少，国开债成交增加。
　　30Y国债换手率环比下降，上周五换手率录得1.57%，较前一周五减少0.20pct，较周一下降1.65pct，周平均换手率升至2.19%；10Y国开债换手率较上周略有上升，7月7日换手率录得3.15%，较前一周五上升0.22pct，较周一下降0.85pct；利率债换手率录得0.88%，较前一周五上升0.17pct，较周一降低0.16pct。
　　从资金面来看，近期杠杆率上行。截止7月7日，银行间债市杠杆率升至109.9%，质押式回购成交量为8.5万亿元，隔夜成交占比94.23%。
　　国债期货方面，上周T2309合约成交多空比略有下降。截止7月7日，T主力周五成交多空比为0.84；TS2309与TF2309合约多空比为0.86与0.78。
　　一级市场发行方面，7月7日国债平均认购倍数为2.10，处于1.6%分位点；7月7日地方债平均认购倍数为22.47，处于28.1%分位点；据Wind统计，6月26日至7月2日，理财类共发行629亿元，到期600亿元，净发行28亿元。
　　风险提示
　　流动性风险。