本周点评：
　　本周四大期指对应的指数震荡收涨，市场情绪有所好转，期货端较强的做多力量带动各品种合约基差整体上行，贴水收敛。目前基差已经处于历史较高位置，均值回复力量与情绪的影响相互制衡。我们认为，后续若市场情绪持续乐观，在多方影响的相互叠加下，IH与IF基差或将继续上涨，对冲盘的操作或将阻碍IC与IM基差的进一步上行。
　　内容摘要：
　　各品种合约基差整体上行、贴水收敛：2023年7月14日，我们预测中证500指数未来一年分红点位为85.46，沪深300指数分红点位为78.48，上证50指数分红点位为66.97，中证1000指数分红点位为61.70。各品种合约基差整体上涨，其中IC、IF与IM季月合约分红调整基差相对上周贴水收敛。IC、IF持仓额低于2022年初以来中位数，IH持仓额高于2022年初以来中位数，IM持仓额处于上市以来较高水平。IC、IF、IH及IM季月合约分红处理过的年化基差分别为-0.98%、3.56%、2.90%、-2.37%。
　　期现对冲策略表现：2023年以来IC合约当月连续对冲收益0.19%，季月合约对冲收益-0.24%，最低贴水策略收益0.94%。截至2023年7月14日，IC最低贴水策略选择IC2308合约进行对冲，IF选择IF2307合约，IH选择IH2309合约进行对冲。
　　跨期套利策略表现：相对期现对冲策略，跨期套利策略表现更优且较为稳定，2023年以来IC合约跨期套利策略收益率1.10%，IF跨期套利收益率0.31%，IH跨期套利收益率0.26%。
　　基差收敛变动分析：本周四大期指对应的指数偏强震荡，市场情绪带动期指基差整体上涨，贴水收敛。我们认为，目前成分股分红进程已接近尾声，由分红带来的基差贴水影响或也将逐渐减小，后续基差变动将受到市场情绪与对冲盘两种主要因素的影响，若情绪持续乐观，IH与IF基差或将继续上涨，而IC与IM基差大幅上行的阻力或将较大。
　　风险因素：以上结果通过历史数据统计、建模和测算完成，在市场波动不确定性下可能存在失效风险。