本周点评：
　　本周四大期指对应的指数再度走弱，前期各合约受到市场情绪的影响基差同步走强，但本周开始指数连续下行，市场情绪开始转变，基差持续上行的趋势放缓，但IC与IM合约受到雪球对冲盘做多期货的影响，基差仍旧持续走高，但目前各合约基差已经处于历史较高位置，基差持续上行的阻力较大，后续不同品种间的基差变动可能持续分化。考虑到后续基差上涨阻力较大，我们认为此时对冲策略入场成本或较低。
　　内容摘要：
　　IC与IM季月合约基差上涨、贴水收敛：2023年6月21日，我们预测中证500指数未来一年分红点位为96.14，沪深300指数分红点位为83.15，上证50指数分红点位为74.48，中证1000指数分红点位为62.08。IC与IM季月合约相比上周基差上涨、贴水收敛。IC、IF持仓额低于2022年初以来中位数，IH持仓额高于2022年初以来中位数，IM持仓额处于上市以来较高水平。IC、IF、IH及IM季月合约分红处理过的年化基差分别为0.81%、3.20%、4.37%、-2.59%。
　　期现对冲策略表现：2023年以来IC合约当月连续对冲收益0.14%，季月合约对冲收益-0.19%，最低贴水策略收益0.90%。截至2023年6月21日，IC最低贴水策略选择IC2307合约进行对冲，IF选择IF2307合约，IH选择IH2307合约进行对冲。
　　跨期套利策略表现：相对期现对冲策略，跨期套利策略表现更优且较为稳定，2023年以来IC合约跨期套利策略收益率1.13%，IF跨期套利收益率0.14%，IH跨期套利收益率0.33%。
　　基差收敛变动分析：本周四大期指对应的指数再度走弱，前期各合约受到市场情绪的影响基差同步走强，但本周开始指数连续下行，市场情绪开始转变，基差持续上行的趋势放缓，但IC与IM合约受到雪球对冲盘做多期货的影响，基差仍旧持续走高，但目前各合约基差已经处于历史较高位置，基差持续上行的阻力较大，后续不同品种间的基差变动可能持续分化。
　　风险因素：以上结果通过历史数据统计、建模和测算完成，在市场波动不确定性下可能存在失效风险。