本周点评：
　　本周四大期指对应的指数整体上涨，尤其在后半周走势较强，期指合约多数基差主要受市场情绪影响贴水收敛，其中IF、IH合约基差上涨明显，IC与IM合约基差在雪球对冲操作与情绪影响的叠加作用下变动不大。目前各品种基差仍处于历史较高位置，后续各合约基差持续上行的阻力或较强。考虑到后续基差继续上涨阻力，我们认为此时对冲策略入场成本或较低。
　　内容摘要：
　　后半周不同合约分红调整基差走势分化：2023年6月16日，我们预测中证500指数未来一年分红点位为90.22，沪深300指数分红点位为84.05，上证50指数分红点位为75.87，中证1000指数分红点位为61.00。后半周指数较强，IC、IM季月合约分红调整基差下跌、贴水加深，IF、IH季月合约基差上涨。IC、IF持仓额低于2022年初以来中位数，IH持仓额高于2022年初以来中位数，IM持仓额处于上市以来较高水平。IC、IF、IH及IM季月合约分红处理过的年化基差分别为0.21%、3.60%、4.86%、-2.80%。
　　期现对冲策略表现：2023年以来IC合约当月连续对冲收益0.02%，季月合约对冲收益-0.27%，最低贴水策略收益0.74%。截至2023年6月16日，IC最低贴水策略选择IC2307合约进行对冲，IF选择IF2307合约，IH选择IH2307合约进行对冲。
　　跨期套利策略表现：相对期现对冲策略，跨期套利策略表现更优且较为稳定，2023年以来IC合约跨期套利策略收益率0.97%，IF跨期套利收益率0.27%，IH跨期套利收益率0.52%。
　　基差收敛变动分析：本周指数整体走势偏强，前期悲观情绪有所好转，各合约主要受到市场情绪的影响，基差同步走强，但目前各合约基差已经处于历史较高位置，基差持续上行的阻力较大。且IC与IM合约会受到雪球对冲盘的影响，基差上行阻力或更大，后续不同品种间的基差变动可能持续分化。
　　风险因素：以上结果通过历史数据统计、建模和测算完成，在市场波动不确定性下可能存在失效风险。