本周点评：
　　本周四大期指对应的指数震荡收跌，市场情绪带动期指基差整体下行，贴水扩大，但中证1000指数相对其他指数跌幅较大，因此IM合约受到对冲盘的影响更为显著，各合约基差上行，贴水收敛。我们认为，后续若市场情绪维持悲观，IH与IF基差贴水或将继续扩大，而IC与IM基差大幅下行的阻力或将较大，但考虑到目前成分股分红进程已接近尾声，由分红带来的基差贴水影响或也将逐渐减小，有望为后续基差的上行提供一定的助力。
　　内容摘要：
　　IC、IF、IH合约基差下跌、贴水扩大：2023年7月7日，我们预测中证500指数未来一年分红点位为82.61，沪深300指数分红点位为84.10，上证50指数分红点位为74.13，中证1000指数分红点位为60.27。IC、IF与IH合约基差相对上周整体下跌、贴水扩大。IC、IF持仓额低于2022年初以来中位数，IH持仓额高于2022年初以来中位数，IM持仓额处于上市以来较高水平。IC、IF、IH及IM季月合约分红处理过的年化基差分别为-1.49%、3.33%、3.17%、-2.60%。
　　期现对冲策略表现：2023年以来IC合约当月连续对冲收益0.24%，季月合约对冲收益-0.10%，最低贴水策略收益1.02%。截至2023年7月7日，IC最低贴水策略选择IC2308合约进行对冲，IF选择IF2307合约，IH选择IH2307合约进行对冲。
　　跨期套利策略表现：相对期现对冲策略，跨期套利策略表现更优且较为稳定，2023年以来IC合约跨期套利策略收益率1.17%，IF跨期套利收益率0.31%，IH跨期套利收益率0.30%。
　　基差收敛变动分析：本周四大期指对应的指数震荡收跌，市场情绪带动期指基差整体下行，贴水扩大，但中证1000指数跌幅较大，因此IM合约受到对冲盘的影响导致其基差变动与其他品种出现明显分化，IM各合约基差上行，贴水收敛。我们认为，后续若市场情绪维持悲观，IH与IF基差贴水或将继续扩大，而IC与IM基差大幅下行的阻力或将较大。
　　风险因素：以上结果通过历史数据统计、建模和测算完成，在市场波动不确定性下可能存在失效风险