【近期研报】
　　行业温和复苏，成本压力缓和-必选消费月报
　　本月（2023/6/1-2023/6/30）期间，恒生指数上涨3.74%；其中，恒生必选消费上涨0.73%，跑输恒生指数3.0个百分点。截至2023年6月30日，港股必选消费行业估值水平为22.34倍PE（TTM）和2.87倍PB（LF），低于过去三年平均25.7倍P/ETTM。个股月度涨跌幅来看，6月份达利食品（+34.1%）、达势股份（+22.8%）、中国食品（+16.8%）、五谷磨房（+13.6%）、青岛啤酒（+8.6%）涨幅领先；维他奶（-23.9%）、呷哺呷哺（-16.0%）、海伦司（-12.0%）、现代牧业（-9.2%）、奈雪的茶（-7.7%）市场表现不佳。年初至今，受港股流动性、消费复苏不及市场预期等因素影响，恒生必选消费板块累计下跌16.72%，跑输大盘。预计行业将延续温和复苏态势，在目前市场环境下，我们重点推荐估值具备性价比，中长期成长逻辑依然清晰的行业龙头。