本期投资策略：
　　全球交易所白银库存低位运行，COMEX白银库存增加58吨至8658吨，国内上期所库存减少31吨至1417吨。金交所截至6月30日，库存与前一周相比减少24吨至2134吨
　　贵金属ETF持仓中，黄金ETF库存减少10吨至1550吨，白银库存减少96吨至23654吨。
　　 CFTC黄金机构净持仓增加15%，白银机构净多持仓减少10%。
　　南美三国白银产量合计继续低于去年同期水平
　　伦敦白银库存小幅走低
　　印度白银进口利润始终关闭，白银进口低迷，今年恐需求大跌
　　操作建议：贵金属：美国6月非农数据弱于预期，实际新增就业20.9万人，远低于上月的30.6万人，也低于预期的23万人，同时下修了前两个月的非农人数。不过薪资neg水平好于预期，薪资增加4.4%。消息公布后贵金属价格在经历短暂宽幅震荡后走强，截至周五收盘，以伦敦金计价的国际金价全周上涨0.28%至1924.8美元/盎司，而以伦敦银计价的国际银价全周上涨1.15%至23.285美元/盎司。金银比出于83左右。白银基本面，美国受抗通胀法案以及芯片法案影响，电子电气为主的制造业大量回流，建造费用大增，香港与墨西哥大幅增加对美白银出口，出现大量囤货行为，而印度珠宝首饰用银需求继续低迷。此外海外银矿山一季度产量不及预期，可能像过去几年那样拖累全年增速，需要密切关注。宏观面，会议纪要明显鹰派，但是市场此前已经调整预期，逐步接受美联储观点，因此价格影响有限。此外造成此前市场与美联储分歧的原因即美国中小银行当前挤兑风险的因素并没有转变，高利率情况下资金搬家以及商业地产危机依旧将持续发酵。多重因素下，对于贵金属存在支撑，当前贵金属是易涨难跌，操作上建议做多。
　　风险提示：美国经济复苏，避免硬着陆。