本周指数：本周（2023.7.3-7.7）恒生指数-2.9%，恒生国企指数-3.5%，恒生物管指数-3.4%，恒生地产指数-3.9%。美股市场方面，道琼斯指数、纳斯达克指数和标普500指数分别-2.0%、-0.9%、-1.2%。
　　本周行情：2023.7.3-7.7，周度涨幅前三的公司为时代邻里、星盛商业和新城悦服务，分别增长3.5%、2.3%和1.1%；截至7月7日，YTD排名前三的公司为滨江服务、中海物业、华润万象生活，分别为+7.7%、-0.9%和-3.7%。
　　头部公司市拓稳健增长：根据中指数据，2023H1 TOP50物管公司新增合约面积共9.72亿平米，较去年同期增长26.7%，其中雅生活服务、万物云、碧桂园服务排名前三；第三方市拓面积共8.08亿平米，较去年同期增长68.7%，其中雅生活服务、万物云、碧桂园服务排名前三，分别拓展8301、6477和5069万平米。
　　港股通增持变化：本周（2023.7.3-7.7），港股通增持排名前三的分别是保利物业（+0.55pct）、雅生活服务（+0.24pct）和碧桂园服务（+0.14pct）。
　　地产强则物管强：物业管理公司的发展从规模的快速扩张到经营能力的夯实转变。过去看重的是扩张、收并购的能力、规模成长的速度，现在更看重是成长的质量，尤其是资产负债表的稳定性。从公司治理和业务经营层面，物管公司和地产公司仍关连度较高，物管板块目前尚不能走出独立行情，地产板块企稳是物管板块修复的重要前提。截至7月7日，港股物管行业平均估值对应2022/2023年分别为12.2/9.5XPE。建议关注业绩、派息稳健增长且现金流安全的国企物管华润万象生活、中海物业、保利物业、越秀服务。
　　风险提示：业务扩张不及预期；计提减值损失超预期；收缴率不及预期；增值业务拓展不及预期。