[钢材] .
　　受高温多雨天气影响，需求仍处淡季，螺纹表需偏弱，库存低位有所累积。经济复苏乏力，基建增速放缓，地产投资端疲弱，6月PPI降幅继续扩大，制造业整体依然承压，政策稳增长有待加码，落地节奏较为缓慢。铁水产量维持高位，供应压力有所增大，关注唐山限产执行情况。由于政策力度不及预期，市场悲观情绪升温，盘面短期仍相对承压。
　　[铁矿]
　　供应端_上周海外铁矿发运创出年内新高，不过进入7月后将季节性回落，国内到港继续增加至年内高位，港口库存在高疏港的影响下依然出现去库。上周铁水产量见顶回落，虽然下滑幅度非常有限，但显示出钢厂开始进入淡季减产阶段，并且唐山等地也开始环保限产。短期来看铁矿需求端有下行压力，不过宏观政策刺激预期仍对矿价产生支撑，我们预计铁矿走势偏弱，注意监管趋严的风险。
　　[焦炭] .
　　现货市场首轮提涨终于完全落地，幅度50左右,但期市情绪受钢材拖累有所走弱。需求端，铁水因有利润仍保持高产，唐山地区高炉生产受环保影响逐步有加码，对炉料形成不利拖累。供应端，原料煤跟涨后情绪回落，但焦化利润仍然较差，因此焦炭整体产量基本稳定，唐山地区焦企普遍限产两成左右。焦炭现货市场仍处底部博弈区域，期价目前小幅贴水，现货预计还有小幅提涨空间，期价走势震荡偏弱为主。
　　 [焦煤]
　　现货暂稳但成交流动性尚可，蒙煤三季度长协调降对盘面形成情绪拖累。山西、陕西再出小型煤矿事故后，整体炼焦煤(尤其主焦煤)供应阶段性稍收缩。蒙煤虽也阶段性反弹，但日通关数已恢复至稳定千车以上。再叠加唐山焦企限产，山西部分4.3米焦炉待退出，因此整体焦煤供应仍然偏宽松。盘面价格目前相对蒙煤价格小幅贴水，再次回到偏弱震荡态势。
　　 [硅锰]
　　硅锰开工率持续走高，行业内部竞争激烈程度继续抬升。在钢厂利润有所改善的前提下，观察钢厂在下一次招标时是否补库。不过钢厂限产对于硅锰来说将会是消极影响为主，不利于价格持续反弹。锰矿山远期成交价格距离主流矿山运营成本仍有较大空间，且港口库存仍居高位，我们判断锰矿仍难改下行趋势，建议锰矿贸易商利用好场外期权做好保值，持续关注钢招动向，价格大概率维持环比下行态势，反弹做空硅锰主力合约为主。
　　[硅铁] 
　　需求方面，关注钢厂先产后利润大概率趋好，利润改善的前提下是否在月度招标进行补库动作。出口需求方面，由于国际冲突导致部分基建被毁，观察月内是否有新订单涌入我国。供应方面，硅铁周度产量有所抬升。成本方面，硅铁生产企业利润有所好转，支持生产企业复产。库存方面，目前市场库存仍缓慢去化，判断库存绝对数量仍对09合约构成- -定压力，预计震荡下行为主。
　　风险提示:宏观经济大幅下滑，去产能、环保限产明显加码