1.从美国产区总体降水看，能看到2023年的累计降水量比2012年高出21%的幅度，比去年低6%，比10年均值低12%。另外5月份的土壤温度也比2012年同期高出4%，比去年同期高出0.6%。从EC模型看，未朱一周主产区也均有降雨，利于美国产区大豆的生长。截至到7月中旬的展望都是有利于作物生长的，后期密切关注7月下旬的天气。要谨慎天气向上的推动力边际递减。
　　2、马来西亚棕榈油报告比预期利多。本周MP0B报告对6月供雾的公布的实际结果如下:产量144万吨，环比下降4.6%;出口117万吨，环比增加8.59% :进口13.5万吨，环比增加67.15%，期末库存172万吨，环比增加1.92%。国内消费37.7万吨，环比增加14.31%。报告前的三大机构预测数据如下:产量在147.2~150.5万吨(环比-0.79%~-3%)，出口在105108.6万吨之间，消费在2533万吨之间，进口在6.75”7万吨之间，期末库存在185.88~187万吨之间(环比+10.53%~11%)。本次报告数据对比市场的预估，产量数据低于市场预估，出口量高于市场预期，进口量高于市场预期，国内消费比市场预估偏高，期末库存低于市场预估。由于供给端比预估的少，而需求端比预估表现的好，报告比预期利多。
　　3.从大豆未来10年的展望看，全球大豆产量会继续增加，其中面积扩张的主要国家是巴西。而单产方面美国巴西阿根廷单产仍有上升空间。巴西是增产的主力。巴西在出口市场的比重会继续增加，从目前出口市场5成左右的占比升到6成，而关国市场出口比重会从近4成左右降到3成。要谨慎未来关国供给端扩张动能有限是常态，而未来供给的主力要看巴西。
　　4、虽然中国的四季度大豆的采购进度偏慢，但是由于国内养殖利润差。而巴西2023年迦来了大丰收，2023年巴西一方面是对应大豆出口体量较大的状态，中国是已西出口最大的地区。一方面在大的出口体量下，我们预计巴西.国内大豆同比仍是累库的节奏，因此巴西国内大豆库存也有缓冲力度。叠加.中国1-5月份大豆采购累计同比增加414万吨，累计同比增加10.9%，今年大豆偏大的采购量集中在7月份之前。因此虽然美国今年面积降低了，大豆供蛤收紧了，但是我们预计中国采购源地仍然是有的。剩下的只是需要观测采购节.奏的问题了。
　　总结:
　　短期美豆供给端剩下天气这一个主要变量需要去交易。截至到7月中旬的展望都是有利于作物生长的，后期密切关注7月下旬的天气。要谨慎天气向上的推动力边际递减，等待夏季高点的验证。不过由于北美大豆累库节奏被打断了，因此价格在北美季下行力度也会受限。大豆价格重心的下降需要拉长时间周期，等待南美方面去验证，因此更倾向于美豆价格进入区间震荡态势，比上半年底部抬升的特点。国内豆棕油价格也会表现为区间震荡，比上半年底部抬升的特点。本周马来方面累库力度有限，报告比市场预期偏多，择机导找01合约做多棕油做空豆油的价差交易机会。