板块周表现：农业板块跑赢大盘。1）本期沪深300指数下跌0.44%，农业板块上涨0.93%，在31个子行业中排名第8位；2）本周养猪板块仅牧原股份、金新农、巨星农牧下跌且超额收益为负；养鸡板块均上涨且超额收益均为正；饲料板块均上涨且超额收益均为正；动保板块瑞普生物、普莱柯、科前生物下跌，其中瑞普生物、普莱柯超额收益为负；种子板块均上涨且超额收益均为正；农产品种植及加工板块雪榕生物、众兴菌业、道道全、中粮科技、保龄宝下跌且超额收益为负；水产养殖板块仅天马科技下跌且超额收益为负。
　　畜禽价格：猪价上涨、毛鸡、鸡苗均下跌。1）7月8日，全国生猪均价13.95元/kg，环比上涨1.90%。短期生猪宰后均重略有下降，屠宰开工率下跌，周内北方高温南方降雨下需求疲弱，白条市场稳中伴跌，猪价低位震荡。2）7月8日，毛鸡4.10元/斤，环比下跌4.21%；鸡苗1.9元/羽，环比下跌20.83%。当前毛鸡出栏量继续增长，冻品行情显弱，学校陆续放假，屠企补货需求减弱，毛鸡价格回落；夏季高温下养户补栏积极性减弱，养殖风险较大养户情绪一般，鸡苗价格持续走低。
　　 CPI: 6月农产品价格对CPI为负贡献。6月猪肉价格环比下跌，且同比涨幅较上月减少。6月牛羊肉价格环比略降，同比涨幅较上月减少。禽产品终端消费需求一般，6月白条鸡价格环比略降，同比涨幅较上月减少，鸡蛋价格环比上涨，同比涨幅较上月增加。受部分蔬菜品种换茬等影响，6月蔬菜价格环比上涨，水果价格环比上涨，但同比涨幅较上月增加。6月水产价格有所上涨，同比涨幅较上月略涨。
　　投资建议：板块估值仍处于底部+低猪价下的产能去化形成催化，持续推荐生猪养殖板块。从产能端看，今年1-5月母猪产能持续去化，当前猪价仍低于成本线且仔猪价格已逐步回落，如果仔猪价格继续下探将会推动行业产能加速出清。从供给端看，当前肥猪体重已回到正常区间，同时市场对下半年行情预期转弱，后市二次育肥情绪可能偏弱，前期供给端压力有所释放。从需求端看，当前高温下居民消费热情一般，鲜销率仍偏低，同时屠企冻品库容率偏高，当前猪价推动的新一轮冻品分割入库的动能偏弱。根据历史情况，进入Q3后，伴随消费端的复苏，生猪屠宰量将逐步提升，叠加前期产能去化带来的供给缺口将在Q4有所体现，价格有望逐渐拉回至成本线以上，预计全年猪价仍保持前低后高的走势。当前板块估值水平仍处在底部，建议持续关注板块内具有成本优势、出栏增速较快的企业如温氏股份、巨星农牧、新五丰、唐人神等。
　　风险提示：动物疫病、政策变化、农产品价格大幅波动、自然灾害。