◆本周行情
　　申万农林牧渔行业(0.93%)，申万行业排名(8/31);
　　上证指数(-0.17%),沪深300 (-0.44%),中小100 (-1.45%);
　　◆简要回顾观点
　　行业周观点:《CCER交易重启在即，农林碳汇迎机会》、《养猪延续亏损,关注养殖链重要趋势》《一号文件落地，生物育种趋势不改》。
　　◆本周核心观点
　　6月能繁母猪产能明显去化。养猪已连亏半年多,仔猪利润进一步压缩，产能去化有望持续。此外，随着中央储备冻猪肉收储工作开展，将对市场情绪提振。关注生猪板块催化，首选核心优势企业。
　　【养殖产业】6月生猪养殖经营数据:量上，从已公告的4家猪企销售数据看,
　　6月生猪销量共计800.88万头，环比减少6.94%。其中，大北农、牧原股份本月出栏环比下降，分别降13.5%、7.80%;唐人神环比，上涨，涨幅为5.7%。价上，整体行情仍低迷。虽然端午节假支撑屠企备货订需求，养殖端挺价心态增强，但整体供给仍充足，随着端午节后需求惯性回落，猪价走弱。据涌益咨询，6月份全国生猪出栏均价14.20元/公斤，较上月下跌0.13元/公斤，月环比降幅0.91%，年同比降幅15.32%。出栏均重上，行情低迷加上南北方异常天气，养殖主体压栏意愿不强，拉低交易均重。据涌益咨询,6月全国生猪出栏均重121.14公斤，较5月下降1.21公斤，月环比跌幅0.99%。养殖利润方面，6月猪价行情延续低位震荡，养猪已连亏半年多。据iFinD数据，截至7月7日，自繁自养和外购仔猪养殖利润分别为-337.94元/头，-407.89元/头。
　　6月能繁母猪产能明显去化。据涌益咨询，全样本企业能繁母猪存栏量6月环比降1.68%。中大养殖企业样本能繁母猪存栏量6月环比减少0.82%，而头部40家养殖企业6月能繁环比减少0.58%。结构上来看,集团猪场相对稳定，中小散户预期对产能调减影响较大。仔猪行情进- -步支撑。据涌益咨询，截至7月6日当周全国样本规模场15公斤仔猪出栏价474元/公斤,周环比-4.2%,较5月高点-27.1%。按照我们调研，仔猪养殖利润已十分有限,若延续走低将进一-步支撑行业产能去化。收储酝酿板块情绪。据国家发展改革委监测，6月26日至30日当周，全国平均猪粮比价低于5: 1,处于确定的过度下跌一级预警区间。国家发改委将于7月7日9时至12时、14时至17时先后进行中央储备冻猪肉轮换出库、轮换收储竞价交易工作，交易数量均为2.875万吨，有望推动生猪价格尽快回归合理区间。政策引导将对市场情绪提振，或将对生猪板块形成催化。
　　交易上，生猪养殖持续亏损下，产业经营压力加大，产能调减趋势有望延续。关注去产能对板块的催化，首选具备较好养殖管理、成本优势和上量潜力的企业。如:具有养殖扩张、优化潜力的[巨星农牧]、[华统股份],稳健扩产降本提效的[温氏股份]、国内具有明显成本优势的规模养殖龙头[牧原股份]等。
　　肉鸡方面:供需支撑白羽肉鸡行情改善。1)供给高峰期逐渐过去。在产祖代.鸡存栏从21年9月高点约130万套开始下降，按护繁周期推演，白鸡供应峰值过去，压力有望缓解;此外，22年科宝种鸡产蛋等性能不佳，影响行业整体效率,供给或进一步改善。2)海外禽流感催化。欧美等主要引种国家相继爆发禽流感。22年祖代更新量91万套，同比下降32%。3)消费或边际改善。外食、团餐逐步恢复.有望提振白鸡消费需求。
　　养殖板块重点推荐:白羽肉鸡养殖、屠宰、食品加工全链一体化企业[圣农发.展]、白羽肉鸡种苗龙头[益生股份]等。
　　建议持续关注养殖周期给动保板块带来的投资机会。理由如下: 1)从历史看,周期养殖利润较好的年份动保销售额都较高,据中国兽药协会数据,2016、2020年养殖利润处于周期高点，兽用疫苗销售额分别为50亿元、57亿元，也处于较高水平。2)动保行业竞争优化，行业周期影响，叠加新版GMP验收，淘汰行业落后产能，中小企业加速离场，行业集中度不断提升，研发实力突出的规模优势企业获益。3)国内动保企业市场空间潜力较大。--是宠物兽药领域有望加速国产替代。据中研普华，21年国内宠物药品市场47.2亿元，规模不断扩大，年复合增长率为15.77%。22年8月，农业农村部要求加快宠物用新兽药生产上市步伐。政策支持下，国产疫苗在宠物领域的替代有望加速。二是非洲猪瘟疫苗有望落地扩容。非洲猪瘟亚单位疫苗研发合作项目已取得积极进展。目前已有公司向农业农村部提交了兽药应急评价申请，相关评审工作正在进行。
　　建议关注:非瘟疫苗项目进展顺利的[普莱柯]、国内老牌动保龙头[中牧股份]、禽苗、宠物医疗领先企业[瑞普生物]等
　　养殖周期带动饲用需求。此外，饲料产业“综合服务”、“养殖延伸”和“酒糟饲料”的趋势将增添新看点。
　　建议关注:国内饲料头部优质标的[海大集团]、酒槽饲料蓝海领航者[路德环境]饲料和鳗鱼养殖优势企业[天马科技]等。
　　[种植产业]
　　俄乌危机下，全球粮食安全仍是重要关切。根据USDA报告对23/24年度全球粮食供需的最新预测，新增2023/24年度小麦、水稻、玉米、大豆预期产量均有增加。
　　[小麦]预