本周农业板块上涨0.9%。本周农业板块上涨0.9%，位列申万一级行业第8名。子行业中仅有其他农产品（-2.3%）出现下跌，其余均上涨，其中种子（+5.4%）和水产养殖（+4.1%）涨幅最大，畜禽饲料、肉鸡养殖、生猪养殖、动保分别上涨3.2%、1.0%、0.1%、0.1%。
　　国家将启动年内第二批收储工作。生猪价格进入过度下跌一级预警区间，本周发改委宣布将启动年内第二批中央猪肉储备收储工作。根据Wind数据，本周猪价有所回升，全周均价14.1元/公斤，环比上涨2.0%。涌益数据显示本周15kg仔猪价格为476元/头，环比下跌3.8%。我们认为，随着近期仔猪价格的快速下行，销售仔猪利润空间缩窄，母猪产能去化有望加速。此外，近期南方雨季可能会带来非洲猪瘟问题，产能去化速度或将进一步加快。同时我们预计，下半年猪价仍偏弱运行，产能去化趋势不会变化。个股层面，建议关注两个方面，一是经营稳健，有足够现金储备应对当前的持续亏损局面；二是经营管理能力强，养殖成本低的企业。建议关注牧原股份、温氏股份、巨星农牧等。
　　关注非瘟疫苗研发进展。当前兰兽研非瘟疫苗已提交应急评价申请，中科院非瘟疫苗首次专家评审已过。我们认为，未来若顺利上市，无疑将带动国内猪苗市场扩容，相关参与企业也将深度受益。建议关注生物股份、中牧股份、普莱柯、科前生物。
　　转基因商业化或将在今年迎来重要进展，建议关注种业龙头。经过三年转基因试点工作，我国转基因的安全性和有效性均已得到了充分验证。我国已先后向中种集团（先正达子公司）、大北农、杭州瑞丰（隆平高科参股公司）等颁发了多个批次转基因安全证书，我国的转基因商业化或已箭在弦上。商业化后，中国种子行业市场规模将扩大，我们认为，更高的技术门槛也意味着大企业更占优势，建议关注隆平高科、大北农、登海种业等。
　　本周鸡苗和毛鸡价格继续下跌。根据Mysteel数据，本周白羽肉鸡苗均价为1.3元/羽，环比-34.1%，毛鸡均价为4.1元/羽，环比-2.1%。夏季是消费淡季，养殖意愿或相对偏低，产业链价格整体偏弱。我们认为，虽然短期产业链承压，但考虑去年祖代鸡引种数量大幅下降，对供给的影响将在下半年显现，行业利润或也将逐步回升。建议关注圣农发展、益生股份、禾丰股份、民和股份等。
　　宠物食品，至暗时刻，经营现拐点。经营层面，受制于海外渠道库存累库，海外销售收入端利润端均不佳，现阶段海外渠道库存去库基本完成，二季度销售恢复，我们预计全年海外销售逐季回升（海外经历疫情后宠物食品消费粘性增加，宏观环境对宠物食品消费影响不大）。估值层面，预计国内宠物食品领头羊乖宝宠物上市将带来市场关注度提升。建议关注中宠股份、佩蒂股份。
　　投资建议：1）、生猪养殖。关注具有养殖成本优势的企业，关注牧原股份、温氏股份、巨星农牧。2）、宠物食品。经营拐点，建议关注中宠股份，佩蒂股份。3）、种子板块。转基因商业化箭在弦上，关注拥有技术优势的隆平高科、大北农。4）、动保板块。非瘟疫苗进入应急评审阶段，未来若能够上市，猪苗市场将迎来扩容，建议关注生物股份、中牧股份、科前生物、普莱柯。5）、白羽肉鸡。全年供给偏紧，下半年产业链价格或将处于高位，建议关注圣农发展、益生股份、禾丰股份、民和股份。
　　风险提示：政策进展大幅不及预期，需求大幅不及预期，行业出现超预期疫病