本报告导读：
　　WAIC中大模型新产品推出将激发更多商业可能；阿里处罚“靴子落地”，价值重估，持续看好。
　　摘要：
　　周内港股回调态势持续，美股亦呈震荡回调。本周（2023.07.03-2023.07.07）恒生指数下跌2.91%，恒生科技指数下跌0.26%，道琼斯工业指数下跌1.96%，纳斯达克指数下跌0.92%。港股互联网、游戏、AIGC呈现回调趋势，纳斯达克中国金龙板块震荡上行。据美国6月ADP数据，私营部门新增就业49.7万人，强劲就业数据引发市场对美联储再加息焦虑。
　　 71.23亿处罚“靴子落地”，蚂蚁集团宣布启动股份回购。价值重估，我们持续看好阿里巴巴作为中国科技头部公司的表现。618电商大促阿里整体数据表现亮眼，淘宝天猫618成交额、用户数、商家数均实现正增长。7月7日在金融管理部门对蚂蚁集团及旗下机构处以罚款71.23亿元落地后，次日蚂蚁集团宣布以自有资金回购现有股东的部分股份，总回购比例不超过总股本的7.6%，对应公司估值约为5671亿元人民币。我们认为，伴随着蚂蚁集团从企业金融业务集中整改过渡至常态化监管期，股份回购将进一步扩大员工股权激励池，帮助阿里聚焦主业，抓住智能化时代机遇实现长期发展。
　　AI技术加速催生新产品落地，带来新一轮发展机遇与竞争。世界人工智能大会（WAIC）于7月7日在上海成功举办，首发首展新品达30余款。大模型是本届展会最火热的领域，30多个大模型团队集体亮相，包括华为“盘古大模型3.0”，商汤“日日新大模型”，网易“子曰”大模型，慧拓“愚公”大模型等。垂直行业大模型产品以其成本、效率、算力上的优势，将能有效降低通用场景大模型产品数量增加导致的行业同质化竞争可能性，看好生成式AI市场未来落地应用的更多商业可能。
　　推特宣布“临时限制阅读”政策，Meta迅速推出类似推特的社交平台Threads。7月4日，马斯克公布推特“临时阅读限制”政策，推特的用户将面临阅读不同的阅读限制，或将影响推特的使用群体。7月6日Meta随即推出一款功能上高度类似推特的平台Threads，用户可直接使用Ins账号登陆，Threads上线仅4小时后，Meta创始人兼CEO扎克伯格宣布注册用户数已经突破了500万人，截至周三注册用户数已超3000万人，位列苹果应用商店下载榜榜首，有望成为全新爆款社交应用。
　　风险提示：消费复苏未及预期；AI监管风险加剧；AI技术发展未及预期；游戏产品表现未及预期