上周传媒（申万）指数下跌4.33%，位居31个行业第31名，弱于上证中小（上涨0.01%）、深证成指（下跌0.93%）、上证指数（上涨0.22%）、沪深300（下跌0.07%）、创业板指（下跌1.87%）。细分板块龙头景气持续，建议布局垂直细分领域业绩有望持续高增的投资机会，推荐标的恺英网络、三七互娱、吉比特、姚记科技、完美世界、百纳千成、博纳影业、芒果超媒等，受益标的宝通科技、盛天网络、冰川网络、神州泰岳、电魂网络、富春股份、光线传媒、心动公司、值得买、蓝色光标等。
　　暑期档上半场票房超预期，下半场望再创佳绩。2023年端午节以来，单日票房几乎均在2亿元以上，显示出较高的观影热情。端午节上映的《消失的她》、《我爱你！》在节后延续良好的票房表现，同时《八角笼中》调整点映策略，共同推动电影市场升温。对比2019年暑期档《哪吒之魔童降世》上映以来的单日票房表现，2023年暑期档或有望挑战2019年暑期档的票房峰值。2023年6月票房为41.32亿元，仅次于2019年6月41.86亿元的票房成绩。对比此前的暑期档票房变化趋势，6月是档期票房最低的月份，随着暑假开始，定档影片的数量和质量均将有所提升，7月和8月的票房有望好于6月。暑期档下半场上映的影片包括《茶啊二中》、《碟中谍7》、《封神第一部》、《超能一家人》等，建议关注影片储备丰富的影视公司及头部院线公司。推荐标的：博纳影业、百纳千成，受益标的：中国电影、光线传媒、万达电影、横店影视、上海电影等。
　　6月手游收入公布，三七互娱延续稳健表现，网易新游成绩优秀。三七互娱在5月推出的《凡人修仙传：人界篇》在6月收入环比增长86%，进入畅销榜第12名。网易在6月20日推出的《巅峰极速》上市后冲进国内iPhone手游畅销榜前三，位列6月国内iOS手游下载榜榜首，另一款在6月30日推出的手游《逆水寒》同样表现优秀，共同助力网易6月收入环比增长12%。游戏板块将受益业绩复苏和AI降本增效，推荐标的：恺英网络、三七互娱、吉比特、姚记科技、完美世界、中手游、中文在线等；受益标的：盛天网络、冰川网络、宝通科技、神州泰岳、电魂网络、腾讯控股、网易、创梦天地等。
　　风险提示：AI技术发展不及预期，监管政策风险等。