大盘整体下跌，餐饮旅游，商贸零售板块表现强于大盘。餐饮旅游板块指数本周上涨0.29%，表现强于沪深300指数(下跌0.44%)和创业板指数(下跌2.07%)；商贸零售板块指数本周上涨0.23%，表现强于沪深300指数和创业板指数；
　　本周子板块相关观点：1）电商：电商相比线下零售在消费者体验与成本效率上均具备整体优势，短期竞争扰动不改长期增长趋势，首推拼多多，推荐京东、阿里巴巴、唯品会。2）本地生活：美团心智及份额竞争积极应对下到店GTV将高速增长、份额有望企稳回升，重申强烈推荐。3）零售：量贩零食店快速崛起，关注万辰生物、家家悦、良品铺子、三只松鼠、中百集团；性价比消费成势，推荐名创优品。4）免税：中免Q2收入符合预期、毛利率大幅改善，关注下半年重奢入驻与新政策投资机会。5）酒店旅游：关注暑期出行旺季与顺周期逻辑。6）OTA：端午门票订单量较19年同期翻番，推荐携程集团、同程旅行。7）餐饮：看好下半年餐饮板块景气度持续修复，强烈推荐九毛九、奈雪的茶、海底捞。8）黄金珠宝：Q2高景气度延续，预计低基数下增长亮眼，推荐潮宏基、周大生。9）人资：关注下半年人服板块修复，重点关注北京人力、BOSS直聘、科锐国际等投资机会。
　　大盘整体下跌，餐饮旅游，商贸零售板块表现强于大盘。餐饮旅游板块指数本周上涨0.29%，表现强于沪深300指数(下跌0.44%)和创业板指数(下跌2.07%)；商贸零售板块指数本周上涨0.23%，表现强于沪深300指数和创业板指数。
　　蚂蚁集团71.23亿元罚款落地。7月7日据证监会官网消息，近期针对蚂蚁集团及旗下机构过往年度在公司治理、金融消费者保护、参与银行保险机构业务活动、从事支付结算业务、履行反洗钱义务和开展基金销售业务等方面存在的违法违规行为，金融管理部门依据《中国人民银行法》《反洗钱法》《银行业监督管理法》等相关法规，对蚂蚁集团及旗下机构处以罚款（含没收违法所得）71.23亿元。要求蚂蚁集团关停违规开展的“相互宝”业务，并依法补偿消费者利益。7月8日，蚂蚁集团发布公告称，自2020年以来，蚂蚁集团在金融管理部门指导下积极推进各项整改，目前已完成相关整改事项。关于金融管理部门行政处罚决定书，集团对此诚恳接受、坚决服从，并将进一步夯实合规治理水平。
　　拼多多跨境电商平台Temu在日本上线。近日，拼多多跨境电商平台Temu在日本上线，这也是Temu进军的首个亚洲国家地区。该站点原计划于6月22日上线，经过筹备最终延迟至7月。Temu日本站点提供英文及日文两种语言，结算币种已更换至日元，卖家的店铺评分及产品也直接同步迁移。另外，Temu日本站点开业举行了不少促销优惠，包含大额优惠券与活动商品折扣，并提供免运费包邮服务，旨在吸引更多消费者的关注和参与。截至目前，Temu已经进入23个国家地区。
　　风险提示：宏观经济消费下滑；国内疫情反复；旅游行业系统性风险。