蛋白粕周观点
　　1、供给：6-9月大豆进口预估1100（+0）、830（+5）、810、750，预报累计3490万吨，预报累计同比12.5%，预报累计环比5.2%。6-9月油菜籽进口预报依次为46（+0）、30（-0）、32（-3）、22（-3）万吨，累计环比-49.9%，累计同比314.1%。
　　2、需求：6月30日当周，国内主流油厂豆粕隐性库存616万吨，环比+3.26%，同比-5.57%。国内主流油厂豆粕未执行合同314万吨，环比+18.00%，同比-25.00%。
　　3、库存：6月30日当周，国内主流油厂豆粕库存65万吨，环比+8.00%，同比-36.00%。
　　4、基差：2023年07月07日豆粕活跃合约基差133元/吨(周环比+19),菜粕活跃合约基差294元/吨(周环比+16)。
　　5、利润：2023年07月04日盘面进口榨利美湾豆-236.78元/吨（周环比145.31），美西豆-244.88元/吨（周环比210.06），南美豆-274.43元/吨（周环比207.47），加菜籽-95.22元/吨（周环比386.24）。
　　6、总结：美豆中西部产区降水持续，美豆高位调整，豆粕跟随；加拿大山火异常增多，菜籽主产区旱情延续，菜粕偏强运行。短期，北美豆、加菜籽产区天气仍主导市场节奏，降水尤为重要，关注本周供需报告。中国进口大豆同环比预增，油菜籽进口环比大幅下降。水产需求强于畜禽养殖。预计蛋白粕盘面跟随美豆调整，菜粕跟随海外菜籽偏强，菜粕强于豆粕。中期，美豆生长期天气仍是重要变量，美豆优良率暗示未来单产水平。美豆新作预售情况不乐观，全球豆类市场走向宽松大势难改，下跌周期限制美豆反弹空间。下游需求季节性筑底反弹，留意养殖利润修复情况，目前看修复幅度不太乐观。长期，23/24年度美豆产量同比预增，即便减产，巴西产量或再创新纪录水平。全球豆类市场供给进入增长周期。需求则周期性回落，蛋白粕价格料偏弱运行。
　　操作建议：期货：逢高空；9-1反套为主，天气异常或下游需求好转时，改为9-1正套。期权：观望。
　　风险因素：国际局势动荡；中美关系恶化；北美天气恶化；中国需求超预期