橡胶期货策略：收储传闻再度刺激胶价大涨
　　沪胶及20号胶周观点
　　供应：1、海南和云南产区均已进入稳定上量阶段，但受到周内降雨情况增加，产出进度依旧受阻。2、海外整体原料供应继续小幅增加，但美元汇率不断上行，工厂出货压力加大，短期内进口压力得到缓解。3、泰国东北部原料上量略快于南部，不过整体原料供应提速偏慢，原料价格得到一定支撑。
　　需求：1、汽车销售5月表现近五年来同比最好，而主要贡献来自于乘用车市场。随着优惠政策的延续，预计后市表现依旧火热，而从7月周度的表现来看也确实如此。2、美联储6月暂停加息，而欧洲方面依旧处在加息周期中，海外市场整体对轮胎的需求如何还需观察。3、国内下游轮胎及制品企业需求表现平平，不过目前出口表现较好尚能支撑半钢胎开工。
　　库存：1、一般贸易库存再现小拐点，能否持续还需观察。2、显性库存依旧处于小幅增长的势头。
　　本周交易逻辑：上周天然橡胶受到新版本收储传闻的刺激而大涨，尤其是当前主力合约RU2309，整体涨幅超3%，且远好于其他合约以及NR的表现。这次的收储版本为针对2022年的老胶进行轮入，而2022年的仓单本就只有16-18万吨，若收储则更少，所以利好2309。浅色胶现货端同样跟涨，但是深色胶方面依旧受制于我们一直所说的基本偏偏弱的影响，跟涨乏力，这也导致在RU9-1价差快速收窄，RUNR以及非标基差继续走阔。尽管目前非标基差的空间较大，但似乎近几个月以来收储的事情持续限制着套利盘的行动，甚至09合约可能会以比往年更高的基差点位结束。后续来看，在收储传闻仍未落地之前，我们认为仍需谨慎对待。根据前两次的经验，在短时间内没有持续新消息出来后盘面便会继续回归基本面交易。而在基本面方面，国内供应端已处于稳步上量阶段，但同比往年该时间段产量仍然偏少。海外产区泰国整体原料供应小幅增加，不过工厂出货压力加大，在成品利润倒挂下无积极采购意愿。进口端，周度库存表现来看出现了小拐点，预计此次维持的时间将比上次长些，因为近期在汇率的影响下进口压力暂时得到一定缓解。需求端，乘用车内销及出口的持续火热表现，加之外贸雪地胎排产积极，支撑半钢胎开工。而全钢胎方面开工表现虽有回升，但后期预计依旧继续走弱，成品库存继续累库，采购情绪依旧偏淡。操作方面，我们虽建议不过度追高，但可在控制仓位的情况下短线可借助收储的情绪进行9-1正套，或买入RU卖出NR；中长期，若收储传闻迟迟未落地，胶价仍大概率回归震荡横盘走势。
　　操作策略：短线可借助收储的情绪进行9-1正套，或买入RU卖出NR，需控制仓位。
　　风险因素：宏观对大宗商品的影响超出预期