核心观点
　　市场行情：本周（6.26-6.30）传媒（申万）指数整体下跌4.79%，同期沪深300指数整体下跌0.56%，板块跑输沪深300指数4.23%，位列所有板块倒数第2位，周内表现较差。
　　游戏：主要跟踪Q2流水环比情况，观察AI结合玩法进度。流水：Q2来看，巨人网络、完美世界、三七互娱、冰川网络等因新游戏上线，获得不错Q2环比流水增长基石。Q3还有网易，吉比特，神州泰岳，宝通科技，电魂网络，恺英网络等公司有新产品有待上线。AI进度及更新：1）关注NPCAI：网易《逆水寒》、完美世界预计在《神魔大陆2》、巨人网络《太空行动》、昆仑万维新游戏NPC中加入GPT；盛天网络带带电竞AI陪玩、汤姆猫《狗狗本2》等项目预计接入GPT；2）AI bot：电魂、腾讯、网易；3）UGC编辑器（长逻辑）：腾讯、网易、巨人网络、昆仑万维、中手游、游族网络、掌趣科技。
　　教育（出版+教育+就业）：教育强国研讨持续推进，行业内公司加速产品落地。教育强国持续推动，6月30日，教育部在京召开教育强国建设战略咨询委员会第二次会议，《教育强国建设规划纲要》编制持续推进。行业内公司加速AI应用，盛通股份宣布与腾讯合作，并推出AI体验课程，好未来申请注册多个“马斯大模型”“马斯”商标，为后续推出大模型产品铺路。
　　电商：2B端产品关注产品变现进程，2C端平台推动应用落地影响用户决策逻辑。1）2B端：焦点科技于5月15日正式发布AI产品，在集成当前AI工具基础功能上，特色功能包括买家信息背调、多语种实时翻译，此外后续7月还将上线24h询盘客服功能，针对性解决B2B撮合业务的时差性问题。2）2C端：海外头部电商平台Shopify和亚马逊均开始了初步探索。Shopify基于ChatGPT推出了智能导购模块，亚马逊利用AI工具“总结”和“提炼”买家留下的产品评论。国内淘宝天猫已开启智能试衣功能内测。AI工具在电商平台商品信息、评论等内容领域的整合赋能，以及在试衣等购物环节领域的优化，或对于用户决策逻辑造成长期影响。
　　影视及IP：关注AI赋能落地情况及影视院线供需复苏。1）新技术上：AI+影视、IP看两条逻辑，一方面AI应用于影视制作过程中降本增效，另一方面AI+IP、版权促使跨模态or新玩法打开未来业务空间。其中，降本增效方面，AI赋能影视制作主要在剧本创作、影视拍摄（虚拟制作，3D数字资产等）、后期制作（换脸、剪辑、特效等）等环节，前两个环节目前为初步辅助作用，整体应用难度还较大，关注技术发展。跨模态&新玩法方面，拥有各类IP及版权的公司有望受益，关注实际落地情况。2）传统业务上，看供需复苏：22年由于疫情影视（电影、电视剧等）制作进度及线下观影受到影响，23年复苏有望推动供需两端边际变好。从电影票房数据来看，端午及上周票房皆复苏力度强，表现优于19年疫情前同期水平。
　　营销：多平台推进虚拟人直播，应用渗透率提升。AI加持数字人运用于直播电商，可低成本地填补真人主播不能覆盖的闲时、低峰时段，增加直播时长上限、提升直播间产能。相关行业协会也对数字人的应用有所鼓励，如近期中国互联网协会召开座谈会促进数字人应用。目前多平台已提供相关产品，行业的应用渗透率在不断提升：如“商汤如影SenseAvatar”数字人视频生成平台近期上线，输入文案即可生成品牌宣传、短视频带货、培训宣讲、热点资讯等各类视频，支持切换百余种语言；易点天下多语言数字人营销实践得到AWS认可，数字人可提供140余种语言和近百位数字人形象模板，只需输入文本或关键词即可生成数字人口播视频。
　　投资建议与投资标的
　　建议关注：1、游戏线：神州泰岳、腾讯控股、网易、恺英网络、完美世界、掌趣科技、吉比特、巨人网络、名臣健康、星辉娱乐、三七互娱、电魂网络、世纪华通、汤姆猫、昆仑万维、宝通科技、冰川网络、游族网络、紫天科技、姚记科技、盛天网络、中手游。2、教育+出版线：南方传媒、凤凰传媒、浙版传媒、中南传媒、佳发教育、盛通股份、传智教育、中教控股、中国东方教育等。3、电商&零售线：焦点科技、值得买、孩子王，华凯易佰、吉宏股份、阿里集团、京东集团。4、影视院线及版权IP线：1）动漫、影视IP线：上海电影、奥飞娱乐、光线传媒、百纳千成、中国电影、万达电影、文投控股等；2）影视版权+艺人经纪线：华策影视、欢瑞世纪、光线传媒、华谊兄弟、唐德影视、慈文传媒、捷成股份、博纳影业、北京文化、浙文影业、横店影视、中广天择等；3）电影、影院线：博纳影业、万达电影、金逸影视、华谊兄弟、横店影视；4）文字IP线：掌阅科技、中文在线、阅文集团。5、虚拟数字人线：遥望科技、蓝色光标、浙文互联、捷成股份、天地在线、引力传媒。
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