本周传媒板块继续调整，但传媒指数整体再次回到5月中旬的低位，后续继续把握AI应用落地+暑期档两条主线。
　　 AI应用首推游戏板块：基本面改善+AI持续落地。网易《逆水寒手游》表现较好，AI功能符合预期；Unity发布AI工具底层助力AI+游戏。关注AI+UGC，类似于视频行业从“长走向短”，制作门槛大幅降低，催生新的用户/市场，困扰Roblox的用户&场景限制，有望通过AI完成扩容。
　　电影市场暑期档有望创造较好票房：已上映的中小体量影片《消失的她》《我爱你》《八角笼中》凭借口碑已实现较好的票房，后续大片如《封神》《长安三万里》《扫毒3》《碟中谍7》将密集上映。
　　市场走势回顾
　　1）A股方面：本周申万传媒指数下跌4.79%，位列31个行业第30。TMT其他板块中，电子/通信/计算机的周涨跌幅分别为0.79%/-0.82%/-7.09%，全行业排名分别为正数第21/正数第25/正数第31。上证综指上涨0.13%，深证成指下跌0.29%，创业板指上涨0.14%。
　　 2）港股方面：本周恒生科技指数涨幅为0.82%，跑赢恒生指数0.68pct。纳斯达克中国科技股指数下跌0.03%，纳指上涨2.19%。
　　风险提示
　　版权保护力度不及预期，知识产权未划分明确的风险，IP影响力下降风险，与IP或明星合作中断的风险，大众审美取向发生转变的风险，竞争加剧的风险，用户付费意愿低的风险，消费习惯难以改变的风险，关联公司公司治理风险，内容上线表现不及预期的风险，生成式AI技术发展不及预期的风险，产品研发难度大的风险，产品上线延期的风险，营销买量成本上升风险，人才流失的风险，人力成本上升的风险，政策监管的风险，商业化能力不及预期的风险。