逻辑：本周宏观数据更新较多，总体说就是美国经济数据明显反弹：无论是一季度美国GDP环比折年率终值2%，大幅高于此前预测的1.3%，还是6月美国咨商会消费者信心109.7（预期103.8，前值102.3），以及美国5月新屋销售年化76.3万户（预期67.5万户，前值68.3万户），创2022年2月以来最高，都显示美国经济出现转暖。结合上周还是建材与机动车拉动5月零售数据增长，美国5月零售再度环比上升0.3%，高于市场预期-0.1%，显示美联储后续或仍将进一步加息，防止核心通胀回升，此时贵金属预计仍将短暂承压。之所以出现经济数据反转，主要来自拜登政府持续的扩张财政政策，对企业投资以及居民补贴持续上升，导致货币收紧效果传导效果延后。但我们认为，只要通过加息杀需求调通胀，就注定需求回落，通胀回落，降息是未来必须节奏，路径虽迟到却不会缺席。一季度美国税收支出下滑，利息支出、福利支出却仍在高位，债务上限问题使得24、25年美国财政预算缩减2.1万亿美元，就是验证。
　　综上，我们预期价格交易延后，短期需观望，避免市场情绪变化、以及国内政策预期交易偏好变化带来价格调整。我们认为价格支撑在1900美元/盎司附近值得买入，但交易主要为长线，短线投资等待至8月份，金银比在通胀预期的节奏判断下，预计仍有下行可能。
　　操作策略：我们将黄金支撑位下移移至1900美元/盎司，白银支撑位下移至22-23美元/盎司，8月前观望等待为宜，白银关注情绪缓解后的金银比回落。
　　风险提示：1.美国货币政策变化2.地缘风险发酵