夏季用能旺季来临，关注能源供应扰动与需求兑现
　　过去一周：油与气震荡走强，煤炭震荡
　　油：基本面有所收紧，原油价格小幅反弹；美国汽油上行压力较大，柴油基本面仍然悲观。
　　煤：高温逐步兑现旺季预期，煤价仍以震荡为主。
　　气：短期全球供弱需强格局持续，气价维持偏高位运行。
　　中短期展望：夏季用能旺季来临，关注能源供应扰动与需求兑现
　　1）单位热值价格：原油>欧洲天然气>国内煤炭>欧洲煤炭>美国天然气。
　　2）原油下方支撑加强，柴油裂解价差支撑仍弱：沙特将自愿减产，原油7月供应或有收紧，将为油价下方提供支撑，但海外衰退风险犹存，且近期海外央行官员言论均超预期鹰派，宏观风险压制油价上行空间。成品油方面，中国汽油价格受原料上涨及税率而支撑偏强，需求疲软压制柴油价格；美国汽油累库压制裂解价差，柴油供应增加需求偏弱，裂解价差支撑偏弱。
　　3）旺季需求逐步兑现与库存高位回落，煤价震荡为主：下周北方及南方高温并现，江浙等地可能出现用电紧张，旺季需求继续兑现。旺季不缺煤已是共识，库存下降消化了部分过剩风险，煤价仍以区间震荡看待。厄尔尼诺气候影响加深，关注高温及干旱出现的区域，目前云南水电已有明显好转，后续重点关注四川地区来水
　　4）北半球高温来袭提振电力消费，全球气价预期偏强：欧洲天然气方面，欧洲消费量逐步企稳反弹，供应弹性不足弊端已显现，欧洲气价下方支撑增强；7月欧洲部分本土检修结束，缓解供应压力。美国天然气方面，钻机数再降低，而高温带动电力需求增加，供弱需强，短期美气价震荡偏强，未来三个月气温较历史同期更热，电力消费高企将支撑美气价偏高位运行。