投资要点
　　钢价企稳反弹，假日效应影响短期需求释放
　　钢价在经历上周冲高回落之后本周逐步企稳回升，上海螺纹钢价格单周小幅上涨50元。值得注意的是，Mysteel最新公布的五大品种钢材表观需求明显回落，环比下滑61万。需求短时间快速走低主要是端午节假日效应导致，并非真实需求再次快速冷却，预计下周表需有望重新回摆至950万吨区间。未来一段时间，行业进入传统淡季，但考虑到目前供给偏弱，预计后期库存累积有限，产业层面对钢价压力不大。前期随着钢价持续反弹，钢厂盈利稳步回升，我们测算的螺纹钢、热轧、中厚板全部脱离亏损区间。由于钢厂盈利尚可，在成材产量已经下滑背景下，后期铁水或维持高位，预计铁矿价格短期支撑较强，但矿价短期一旦涨幅过大注意政策监管风险。具体到板块投资，虽然行业中期需求依然不算乐观，但考虑到前期股票跌幅较大，已经充分反映了悲观预期，钢价反弹背景下钢铁股也将迎来博弈机会，加之钢铁板块以央企国企为主，中特估有望带来进一步加成，建议关注宝钢股份、鞍钢股份、华菱钢铁、河钢资源等。而除普钢之外，建议关注细分领域景气度相对较高的特钢标的如久立特材等。
　　矿价走强，焦价偏稳
　　（1）铁矿石：本周45个港铁矿石库存12742.0万吨，周环比下降50.98万吨。铁矿石方面，全球铁矿石发货量3231.0万吨，周环比下降63.6万吨。其中，澳洲铁矿石发货量1671.2万吨，周环比下降218.4万吨；巴西铁矿石发货量813.2万吨，周环比上升165.3万吨。日均铁水产量246.88万吨，环比上升1.03万吨。本周矿价震荡偏强。宏观上，政府积极释放提振扩大内需政策举措，情绪上提振市场信心。基本面上，港口库存有所去库，疏港量相对平稳。需求端，下游铁水产量仍在高位并延续上行，基本面上支撑铁矿需求，短期矿价或仍偏强震荡。（2）焦炭：本周焦炭价格偏稳运行，但当前正处钢铁淡季阶段，下游需求一般。近期原料成本回升支撑焦炭价格走强，后续上下游存在博弈空间，关注后期焦炭价格提涨进度。
　　板块重点数据跟踪
　　需求回落：本周（6.26-6.30）全国建筑钢材成交量均值15.20万吨，周环比上升1.6万吨。根据Mysteel数据测算显示，螺纹钢表观消费255.8万吨，周环比下降42.5万吨；热轧板卷表观消费300.2万吨，周环比下降11.7万吨。
　　供应平稳：本周（6.26-6.30）全国高炉开工率（247家）84.09%，周环比持平。唐山钢厂产能利用率76.53%，周环比上升0.20pct。五大品种全国周产量共940.7万吨，环比上升7.1万吨。
　　盈利偏弱：本周（6.26-6.30）热轧板吨毛利135元，环比上升2元；冷轧板吨毛利-59元，环比上升51元；螺纹吨毛利142元，环比下降14元；中厚板吨毛利62元，环比上升23元。
　　风险提示：终端需求持续偏弱、供给超预期回升