就外围环境而言，欧美经济收缩力度进一步强化，6月欧元区制造业PMI指数下行至43.6，同期美国Markit制造业PMI指数下行至46.3，尽管英国制造业PMI指数也进一步走弱至46.2，但是前期工资水平的强劲上行令英央行超预期加息50bp至5.0%；与之类似，面对压制高通胀这一首要政策诉求，经济扩张动能的走弱尚无法触发货币政策的转向，不仅美联储仍极有可能在7月继续加息25bp，而且拉加德也在近期表态中指出，欧洲央行7月可能会继续加息以应对欧元区居高不下的通胀。
　　就国内环境而言，生产端恢复推动规模以上工业企业利润同比降幅进一步收窄，表明企业经营效益正逐步恢复，虽然价格端的拖累仍需忍耐，但是需求提振的效果有望持续显现，一方面韩国6月前20日出口同比增速为5.26%，较5月显著回升超20个百分点，其表明外需的持续承压或将改善，另一方面国内针对内需的呵护政策也有所加力，正如李强总理在达沃斯论坛上的致辞所言，“我们完全有信心、有能力，在一个较长的周期内，推动中国经济在高质量发展轨道上行稳致远”，而“14亿多人口，人均经济指标和人民生活水平还不高，发展还不平衡、不充分”，恰恰“是中国发展的潜力和空间所在”，因此随着外需收缩力度的弱化、内需在政策呵护下修复动能的提升，国内经济的扩张态势有望企稳向好。
　　就高频数据而言，下游方面，房地产成交有所回升，农产品批发价格200指数再度下挫。中游方面，钢铁价格低位徘徊，水泥价格颓势不改。上游方面，煤炭价格维持低位，有色金属价格重归弱势，贵金属价格小幅走低，原油价格进一步下行。
　　风险提示：美欧货币紧缩超预期，疫情发展超预期