行情回顾：
　　国内现货：截至6月16日，SMM1#锌锭平均价20,570元/吨，较2022年年底下跌13.57%，较去年同期下跌21.37%。
　　期货市场：截至6月16日，沪锌主力合约收盘价20,560元/吨，较2022年年底下跌13.49%，较去年同期下跌21.09%；伦锌电子盘收盘价2,471.5美元/吨，较2022年年底下跌16.71%，较去年同期下跌31.36%。
　　基差：从基差角度来看，目前锌市处于back结构。
　　逻辑分析：
　　宏观环境：宏观压制尚存，海外经济下行明显
　　成本端：国内矿端基本复产，进口窗口持续打开，矿端宽松。
　　利润上：加工费易跌难涨，冶炼厂利润难有较大转变，预期会进一步下移。
　　供给端：原料宽松叠加利润刺激，国内冶炼厂除个别企业处于检修状态，其他冶炼厂维持正常开工；海外冶炼厂逐渐复产；随着沪伦比值不断走高，精炼锌进口窗口打开，海外货源不断流入国内市场，增强国内供给压力。
　　需求端：下游消费步入传统淡季，锌锭需求走弱。
　　行情展望及投资策略：宏观利空尚存，国内冶炼厂生产相对平稳，海外供大于求格局延续，进口货源不断流入国内，供给端压力增强，下游消费步入淡季，锌锭需求难以支撑锌价，库存去库转累库预期较强，预计锌价重心将进一步下移，关注下方18,500元/吨支撑位。
　　风险提示：宏观风险；国内需求超预期恢复；进口货源带来供给压力。