行情回顾：今年以来碳酸锂价格剧烈波动。2022年底，电池级碳酸锂达到高点567500元/吨后，进入快速下跌通道。2023年1月3日，电池级碳酸锂较高点下跌57500元/吨达510000元/吨；今年初，由于宁德时代锂矿返利、新能源汽车的消费因为国补退坡在2022年底透支、油车降价促销等原因，导致新能源下游需求增速大幅下滑，产业链悲观预期浓厚，价格快速回落，在随后的4个月时间里，碳酸锂价格几乎经历了“腰斩再腰斩”，电池级碳酸锂跌至176500元/吨；5月，下游排产好转，刚需采购，长期下跌后上游挺价意愿较强，碳酸锂开启反弹行情，电池级碳酸锂反弹至300000元/吨。
　　需求：动力电池端的需求在回暖。上半年，新能源汽车产销与渗透率经历低谷，随着消费透支等影响消散，终端消费及电池材料均表现出回暖的迹象，但增速不及预期。往前看，下半年在双碳目标的大前提下，配套设施的完善、国家促消费、新能源下乡等活动政策的支持下，新能源汽车的消费仍然是可期的，但同时也要接受增速不会再如此前那么高的现实。此外，我们认为下半年储能电池将保持较高增速，以及在未有创新性产品推出与消费整体不振的情况下，下半年消费电子出货量难以提振。
　　供给：下半年海外锂矿供应增加节奏偏慢；国内碳酸锂与氢氧化锂产能持续扩张，但受价格影响开工爬产速度一般，下半年随着价格稳定，锂盐产量或将上升。此外，高库存也将对供应起到补充作用。
　　下半年展望：由于当前碳酸锂供需陷入僵持阶段，根据当前的供需格局与未来可能发生的变化，我们认为下半年需求相较于供应更具有不确定性，影响碳酸锂价格变动的主线应该在需求端。下半年碳酸锂价格可能会有两种情景：一是促销费政策与新能源汽车下乡政策对需求拉动明显，则需求对当前价格形成支撑，锂价继续区间震荡运行；二是短期供需博弈继续僵持，随着需求未兑现，形成供过于求的局面，锂价在下半年呈现先区间震荡后震荡下行的走势。预计下半年碳酸锂运行区间为200000-350000。
　　风险提示：供应放量不及预期、下游需求超预期