策略摘要
　　焦炭方面，现货价格在下游市场带动下偏强运行，上周初第一轮价格提涨开启，但提涨幅度及强度均表现一般，钢厂方面暂未给予回应。现阶段钢材价格及利润反弹，利好短期市场，长期看库存下跌进程依然缓慢，终端需求拉动仍显不足；焦煤方面，需求端市场逐渐转好，焦钢生产稳中有增，煤矿价格在下游补库驱动下上涨，但煤价边际上涨空间更多受蒙煤进口影响，通关车次上升带来供应增加预期，供应支撑略显不足。
　　核心观点
　　市场分析
　　焦炭方面，节前焦炭主力合约2309收于2141.0元/吨，环比上周跌39元/吨，跌幅1.8%。现货方面，下游钢厂价格上涨及需求回暖带动焦价，焦企试探性上涨连续性暂不明朗，但钢材市场让利空间十分有限。
　　从供给端看：本周Mysteel统计全国230家独立焦企样本：产能利用率为75.9%，增0.4%；焦炭日均产量56.6万吨，增0.3万吨，焦炭库存73.0万吨，减2万吨。焦企目前维持低利润水平，迫于煤价上行带来的成本压力，企业若不提涨价格则面临亏损局面。
　　从消费端看：Mysteel调研247家钢厂高炉开工率84.09%，环比上周增加1%，同比去年增加2.17%；高炉炼铁产能利用率91.60%，环比增加1.28%，同比增加2.62%；钢厂盈利率60.17%，环比增加8.22%，同比增加45.02%；日均铁水产量245.85万吨，环比增加3.29万吨，同比增加6.21万吨。短期利润的回升和持续的库存下降，使得钢厂生产积极性较高，铁水产量同样达到高点。
　　从库存看：本周Mysteel统计独立焦企全样本焦炭库存95.7万吨，减少1.4万吨；230家独立焦企样本焦炭总库存73万吨，减少2万吨，铁水产量逐步提升下，焦炭降库节奏依然缓慢，可见市场需求仍以刚需为主，边际增量有限。
　　焦煤方面，节前焦煤主力合约2309于1352.5元/吨，环比上周下跌48元/吨，跌幅为3.4%。现货方面，炼焦煤市场价格出现不同程度上涨，整体成交水平大幅提升，下游原料补库增量水平，在其产量及利润上升后逐步显现。
　　从消费端看：本周Mysteel统计独立焦企全样本产能利用率为74.4%，增0.2%；焦炭日均产量68万吨，增0.4万吨。焦企开工相对平稳，焦价上涨暂未落地情况下，焦煤价格预计涨后持稳为主。
　　从库存看：本周Mysteel统计全国230家独立焦企样本，炼焦煤总库存679.0万吨，增19.5万吨，焦煤可用天数9天，增0.2天。原料库存增幅明显，需求带动原料价格上涨。
　　综合来看：焦炭方面，近期钢材价格回升及利润修复偏利好焦价，但总体宏观市场需求并未明显改善，短期高温及暴雨天气影响工地开工，钢厂盈利空间有限下，焦价上涨空间同样有限。即使焦价提涨落地，焦企利润依然在盈亏边缘，整体生产积极性一般，高铁水产量并未使高补库需求显现。焦煤方面，短期市场在需求向好预期下，价格普遍上涨，铁水产量高位，焦煤补库需求有所恢复，但短期反弹高度依赖钢材走势，长期看煤炭价格依然承压。
　　策略
　　焦炭方面：震荡
　　焦煤方面：震荡
　　跨期：无
　　跨品种：无
　　期现：无
　　期权：无
　　风险
　　粗钢压产政策、钢厂利润、表需修复、焦化利润、煤炭进口、外围宏观经济运行情况等关注及风险点。