观点:短期内以波段操作思路为主,趋势拐点关注政策信号。
　　盘面点评
　　周二国债期货小幅高开，全天震荡偏强，明显收涨。资金利率有所回落，银行间隔夜加权日内下行近2bp回到2%下方。公开市场开展7天期逆回购1820亿，共有20亿逆回购以及500亿国库现金定存到期，日内净投放资金1300亿元。央行公开市场进一步放量，从以往的情况来看，这并不意味着宽松加码，反而是流动性紧张的信号。端午以及资金跨季窗口接连到来，后续流动性依然承压。
　　日内消息
　　发言人毛宁表示，秦刚国务委员兼外长同布林肯国务卿就促进两国人文交流达成了积极共识，双方同意鼓励扩大两国人文和教育交流，就增加中美之间的客运航班进行积极探讨，欢迎更多的学生学者工商界人士到彼此国家互访，并为此提供支持和便利。中美两国主管部门就客运航班的增加问题保持着沟通，我们也愿同美方一道，本着灵活务实的态度，推动增加航班。
　　行情研判
　　近期市场对于后续强刺激政策的预期有所降温，落脚到市场就是风险资产的回调以及债市连续下跌后终于反弹，今日5年期LPPR下行幅度不及部分投资者预期进一步促成了政策预期的调整。具体来看，早盘央行公布本月LPR报价情况，其中1年期与5年期同步下行1.bp，与政策利率调整幅度一致。但此前由于领导层释放稳增长信号，市场上存在观点认为5年期LPR可能会较1年期下行更大幅度，起到稳增长的作用。但10bp的下行在我们来看是更为合理的，从银行视角来说，已经受到极致压缩的净息差显然难以承受资产端收益率的进一步下行，更何况LPR是整个资产端的定价锚。行情方面，如此前所提示，债市在几乎完全回吐降息后的涨幅之后迎来了反弹，关键政策仍未落地，趋势难言转向，而在政策落地之前，市场会由于预期端的反复呈现震荡走势。