核心观点
　　工业硅:底部整理，静待转机
　　【盘面回顾】工业硅价格上周期现价格齐跌，周五期货主力收于12495元/吨，周环比下跌1.8%，现货华东553上海有色报价13150元/吨，周跌幅3.0%，现货华东421上海有色报价13800元/吨，周跌幅4.5%。
　　【产业表现】供给方面，上周稳重有增，据百川盈孚统计，工业硅上周开工炉数304台，周环比增加5台，周度产量6.66万吨，环比增加1450吨。需求方面，多晶硅:价格持续下跌，库存持续累积，周产量环比下降500吨，库存环比增加6600吨。有机硅:亏损修复中，装置重启态度谨慎，上周DMC库存55700吨，同比增长52%，环比减少5%，DMC产量环比增加9OO吨。铝合金∶铝棒减产，对上游需求减弱。库存方面，据SMM数据，截至6月16日，港口库存合计15万吨，周环比减少0.1万吨。成本方面，持续走低。
　　【核心逻辑】展望后市，预计中短期工业硅价格维持底部整理，等待下游需求好转的转机出现。当前价格无论是对于过剩的现状，还是对未来的西南的进一步复产、成本下移都已交易得相对充分了，下行空间从基本面角度来看较为有限。但是，我们认为上行驱动的驱动仍需等待，有机硅近两周已出现细微的好转迹象，DMC行业亏损随着成本下移正在不断修复，未来厂家的开工计划也多以复产为主，但实质性的好转的还需等待自终端传导而上的正反馈。多晶硅方面，价格正在加谏下行，企业出现一定减产，行业过剩之下仍有企业将在近期投产，行业厮杀愈发激烈。综上，来自需求端的驱动，短期难以出现。另一条路径则是供给端在低价压力下出现大量减产，在当前新疆整体供给稳定，西南开启复产的背景下可能性较低。
　　.【策略观点】空单持有(12500以下可考虑部分止盈），卖出看涨期权。