【铜】
　　周一沪铜高开后窄幅波动，市场交投清淡，成交不足持仓的三分之一，但持仓近期开始持续小步增加至48万手偏高位置暗示中线多空分歧开始加大，套保盘和投机空头对当前价位认可度提升。宏观来看，市场对中美会谈缺乏期待，上周宏观层面利好释放后增量信息不多，风险情绪略有回落，后续变化可能要等到下月非农。现货方面，上海升水突破600元每吨，现货市场货源紧张进一步激化持货商挺价情绪，日内现货成交飙升，考虑到期价亦稳在高位，市场强势尽显。技术上看，沪铜短期处于反弹，等待现货矛盾解决。
　　【铝】
　　今日沪铝小幅回落。国内逆周期调节政策陆续出台提振宏观情绪，铝锭低库存状态下现货升水超过300元令沪铝韧性较强。不过云南复产即将开启，消费边际向弱，去库速度明显放缓，三季度供需预期转向过利，电解铝平均成本仍有下降空间。预计沪铝短期震荡延续，中期重心有下移可能，价格反弹至18500元附近阻力区域，关注沽空机会。
　　【氧化铝】
　　今日氧化铝开门红，2311合约收盘价格相对北方现货贴水约100元，接近于行业平均成本。考虑现货价格处于下行阶段，远期成本也有向下可能，沪铝月差呈现大Back结构，2311合约盘面价格并不算被低估，当前价格不具备很强的可操作性。期货上市后市场活跃度增加，但常规情况下氧化铝价格难有大的行情，围绕成本博弈仍将是主旋律，因此当价格向高低成本区域即2800元和2500元附近波动时，高抛低吸操作。