投资要点
　　本周指数：本周（2023.6.12-6.16）恒生指数+3.4%，恒生国企指数+3.7%，恒生物管指数+3.2%，恒生地产指数+1.6%。美股市场方面，道琼斯指数、纳斯达克指数和标普500指数分别+1.2%、+3.2%、+2.6%。
　　本周行情：2023.6.12-6.16，周度涨幅前三的公司为碧桂园服务、融创服务和滨江服务，分别增长9.6%、9.3%和8.2%；截至6月16日，YTD涨幅前三的公司为滨江服务、中海物业和华润万象生活，增幅分别为14%、3.7%和2.1%。
　　港股通增持变化：本周（2023.6.12-6.16），港股通增持排名前三的分别是雅生活服务（+0.49pct）、碧桂园服务（+0.33pct）和保利物业（+0.19pct）。
　　慢即是快，追求高质量增长：行业告别狂飙的粗放式外延扩张，回归基于现金流的内生增长，原来稳健增长的国企物管公司重回市场关注焦点。国企物管公司经营稳健，效率不断提升，预计未来三年仍能达到20~30%的复合增长，而优质民企物管公司在甩掉历史包袱，轻装上阵以后也能恢复增长。截至6月16日，港股物管行业平均估值对应2022/2023年分别为13.3/10.4XPE。建议关注业绩、派息稳健增长且现金流安全的国企物管华润万象生活、中海物业、保利物业、越秀服务。
　　风险提示：业务扩张不及预期；计提减值损失超预期；收缴率不及预期；增值业务拓展不及预期。