※重点报告推荐※ 
　　【总量专题报告】出口的区域和行业分化——中国经济的几个背离思考3。
　　【公司首次覆盖】百联股份（600827）：上海商业航母，打造潮流新体验。
　　行业与主题热点
　　交通运输：5月行业国内国际供需均稳定修复。23年国际航班加速恢复，五一黄金周国内、国际供给、需求环比上升迅速。我们认为行业恢复趋势确立，大周期逐渐上行：需求端，短期将迎来暑运，出行需求恢复坚挺。随着出境政策宽松，国际航空出行需求将进一步回暖。此外海外机场地面保障、航司运力等逐渐恢复，随着国际关系缓和，国际线有望进一步修复。我国航空公司长期看运力引进增速放缓确定性高；出行信心持续修复，看好未来航空行业长期投资逻辑不变，建议关注航空板块大周期投资机会，关注暑运旺季投资机会，推荐中国国航、春秋航空、吉祥航空。
　　建筑：夯实中国特色估值体系内在基础。易会满：夯实中国特色估值体系的内在基础。地方预算调整报告陆续获批，我们认为地方债加快下发有望助力重大项目开工。建筑龙头基本面稳健，在中特估与一带一路政策共同催化下，我们全面看好建筑板块行情，尤其建筑央企。建议关注：1）大建筑央企，中国中铁、中国交建、中国铁建、中国中冶、中国建筑、中国电建、中国化学；2）一带一路相关标的，中国海诚、中钢国际、中材国际、北方国际、中工国际；3）细分市场龙头，建发合诚、鸿路钢构、志特新材、中粮科工、苏文电能等。
　　重点个股及其他
　　钧达股份（002865）：N型产能加速扩张，高溢价带动盈利提升。23年一季报表现亮眼，营业收入39.67亿元，同比增长95%，归母净利润3.54亿元，同比增长1536%。N型占比大幅提升，产能爬坡顺利。我们预测公司23年电池片出货量27.5GW，同比增长157%。新型电池片受终端青睐，价差持续扩大。我们预测23年国内N型产品产出100-130GW，在N型渗透率较低的情况下，我们预计23年P型也将维持较好的盈利。
　　广联航空（300900）：航空工装为基，零部件、无人机两翼齐飞，开拓成都西安片区业务。立足哈尔滨基地为盾，开拓成都片区为矛，大型机和无人机打开远期空间。成都航新业绩承诺构筑基础，22年业绩反转高增。可转债募投扩产，加强零部件、智能制造、复材结构件制造能力。