策略摘要
　　中性：本周国内尿素现货市场价格幅下跌，整体下跌约50元/吨。供应方面，尿素总产量、煤制尿素开工率、气制尿素开工率，三者均处于高位。需求方面，农业需求逐渐转淡，下游复合肥企业装置利用率下浮明显；同时，原料走势预期欠佳，下游复合肥生产仍存风险。库存方面，受上旬尿素企业订单待发增加影响，近日下游提货量集中，尿素库存下降明显。综合来看，虽然库存下降较多，但考虑到供应端尿素开工率处于高位、农业需求减少、下游复合肥需求降低等因素，期货市场建议中性看待。
　　周度产业信息
　　■市场分析
　　海外尿素价格：截至6月16日，散装小颗粒中国FOB报299美元/吨（-16），波罗的海小颗粒FOB报222.5美元/吨（-25），印度CFR报281.5美元/吨（-17.5）。
　　尿素周度产量及开工率：截至6月14日，全国尿素产量121.11万吨（+2.29），山东尿素产量14.03万吨（-0.57）；开工率方面：煤制尿素：83.90%（+2.24%），气制尿素：76.51%（-0.51%）。本周内新增3家煤制企业停车、1家气制企业停车，恢复了3家煤制企业生产，通过企业的开停时间计算，煤制产能利用率继续上升、气制产能利用率下降。
　　生产利润：截止6月14日，煤制固定床理论利润-126元/吨（-280），新型水煤浆工艺理论利润406元/吨（-280），气制工艺理论利润265元/吨（0）。
　　尿素检修计划：截止6月14日，中国尿素装置检修量为13.03万吨，较上周下调1.89万吨，较去年同期减少6.11万吨，趋势有所下行。其中煤制样本装置检修量为10.04万吨，较上周减少2.12万吨。气制样本装置检修量为2.99万吨，较上周增加0.23万吨。
　　尿素库存：截止6月14日，国内尿素样本企业总库存量：61.92万吨，较上期减少33.85万吨，环比减少35.35%。尿素港口样本库存量：6.8万吨，环比减少0.4万吨，环比跌幅5.56%。受前期尿素企业订单待发增加影响，近日下游提货量集中，尿素库存下降明显。
　　需求：截止6月15日，尿素企业预收订单天数5.18天（-0.84），国内复合肥产能利用率39.61%（-4.68%），中国三聚氰胺产能利用率为59.74%（+2.41%）。
　　■策略
　　中性：本周国内尿素现货市场价格幅下跌，整体下跌约50元/吨。供应端来看，本周尿素产量121.11万吨，煤制尿素开工率83.90%（+2.24%），气制尿素开工率76.51%（-0.51%），整体均维持高位。需求端来看，随着农业需求逐渐转淡，下游复合肥企业装置利用率下浮明显；同时，原料走势预期欠佳，下游复合肥生产仍存风险。库存来看，本周尿素样本企业总库存量61.92万吨，较上期减少33.85万吨，环比减少35.35%；受上旬尿素企业订单待发增加影响，近日下游提货量集中，尿素库存下降明显。综合来看，虽然库存下降较多，但考虑到供应端尿素开工率处于高位、农业需求减少、下游复合肥需求降低等因素，期货市场建议中性看待。
　　■风险
　　出口利润修复、企业检修增加、企业启动保底政策、工农业集中采购量增加、企业库存持续下降、基差修复