策略摘要
　　当前沥青市场多空因素交织，短期矛盾或驱动不明显，BU盘面或主要跟随原油波动，但弹性相对较小。需保持对原料通关问题的关注，解决后国内沥青供应有望回升。
　　核心观点
　　■市场分析
　　本周沥青盘面呈现震荡上涨走势，主要受到原油反弹带动，但整体幅度有限。
　　国内供给：近期国内沥青供应整体维持低位。参考百川资讯数据，截至本周国内沥青装置开工率录得32.35%，环比前一周下降7.16%。未来一周，河北地区的金承石化以及金诺石化计划近期复产沥青，但由于部分炼厂排产有所减少，整体产量增幅或有限。
　　需求：进入6月份后，终端需求并未有太明显的改善，天气及项目资金偏紧的因素依然对需求释放形成抑制。未来一周，南方集中降雨天气将继续对局部道路项目施工形成干扰。北方地区气候条件则更适宜开工。整体来看，在资金状况明显改善前，沥青终端需求或增长乏力，需持续关注该方面的进展。
　　库存：国内沥青库存本周出现回落迹象。参考百川资讯数据，截至本周国内沥青炼厂库存录得130.84万吨，环比前一周下降2.79%；与此同时社会库存录得147.48万吨，环比前一周下降0.02%。
　　逻辑：当前沥青市场维持供需两弱的格局。一方面，在原料问题的影响下，国内沥青供应仍受到抑制，整体开工负荷低于往年同期水平；但与此同时，在天气与资金因素的影响下，终端需求同样偏弱，尤其是南方地区资源供应相对宽松。往前看，我们认为供需两端均有潜在的催化因素，供应端在于稀释沥青通关问题逐步解决，部分前期受到影响的炼厂恢复生产，带动开工率回升。需求端则在于天气与资金状况改善后，终端需求能否显著好转。但短期市场矛盾有限，BU盘面或主要跟随原油波动，但弹性相对较小。
　　策略
　　单边中性；观望为主
　　■风险
　　无