螺纹钢基本面与观点
　　宏观
　　整体评估:预期偏多
　　海外:香港丰隆银行表示，美国隔夜指数掉期定价目前显示美联储下周加息25个基点可能性仅为27%
　　国内:国常会提出将尽快出台一系列提振经济的具体政策，市场预期620LPR利率将出现调降。
　　供应
　　整体评估:短期中性，中期预期偏空
　　■短流程:废钢供给偏紧、价格偏高制约短流程开工上行
　　■长流程:铁水产量维持在240万吨日均以上，螺纹长流程低位持稳，其他钢种承担了部分铁水供应压力，螺纹短期供应压力不大，但是中期来看，如果其他钢种需求边际走弱，那么会给到螺纹供应压力。
　　需求
　　整体评估:预期偏多
　　■表观需求:本周表观需求294.46万吨，五大钢材表需966.95万吨，仅冷轧与中厚板表需增加，其余均环比走弱，但是需求下降并未超预期，地产数据依然继续走弱，地产资金端依然有随销售走弱的可能性。基建固定资产投资累计增速10.1%，略超预期，短期依然依靠基建支撑需求，市场重点博弈中央财政政策发力预期。
　　■投机需求:期现正套与贸易商投机需求放量明显,提供短期需求支撑
　　估值
　　整体评估:中性
　　基差与月差:基差与月差均走弱,基差走弱更明显，当前盘面强于现货,终端对高价有抵触
　　利润:政策预期带动盘面利润与现货利润走强，但是铁矿的强势与焦炭的提涨预期可能迫使利润低位震荡。
　　比值:螺矿比持续走低，预计在政策干预下可能出现均值回归
　　观点
　　关注逢低做多螺矿比，同时可以考虑卖出虚值看涨期权。短期螺纹跟随铁矿与焦炭提涨预期走强，螺矿比持续走低，但是预计在政策干预下可能出现均值回归。供应层面型钢、管材、板材等钢种承担了部分铁水供应压力，螺纹短期供应压力不大，但是中期来看，如果其他钢种需求边际走弱，那么会给到螺纹供应压力。需求层面，本周表观需求294.46万吨，五大钢材表需96695万吨，仅冷轧与中厚板表需增加，其余均环比走弱，但是淡季的需求下降并未超预期，地产开工与施工数据依然继续走弱，而地产资金到位情况依然有随销售走弱的可能性。基建固定资产投资累计增速10.1%，略超预期，短期依然依靠基建支撑需求，市场重点博弈中央财政政策发力预期，短期螺纹走势偏强,但是本轮预期交易随着价格上涨逐渐接近尾声，后续警惕政策落地不达预期的风险。