观点:多头择机止盈。短期内以波段操作思路为主，趋势拐点关注政策信号。
　　盘面点评
　　周四国债期货早盘低开，全天持续下行大幅收跌，已经完全磨平降息后的涨幅。资金利率延续低位，银行间隔夜加权利率小幅回升，流动性总量依旧充裕。公开市场开展7天期逆回购20亿，到期20亿，MLF到期2000亿，央行超量续作2370亿元，日内净投放资金370亿元。MLF操作利率下行10bp，跟随OMO利率同步调降。
　　日内消息
　　商务部推动出台支持恢复和扩大消费的一系列措施:一是继续完善消费政策，加强部门协同，推动出台支持恢复和扩大消费的一系列政策措施。二是持续办好消费活动。三是不断创新消费场景。
　　行情研判
　　美联储6月FOMC召开，政策利率维持不变
　　关于暂停加息的操作:如发布会中所说，加息节奏和终端利率是两个单独的变量，近期美国经济、通胀的强劲韧性给了FED维持高位利率的底气。随着通胀水平持续回落，当前美国实际政策利率已经转正，高息周期对于经济以及就业市场的影响可能会逐渐显现，从历史数据表现来看，实际利率水平与就业数据存在较强相关性，但一切都需要时间来验证。对于到年底50bp的加息空间，可能还有待观察，当下的点阵图是基于二季度通胀韧性的情况下做出，从数据依赖这一角度来说，后续路径也可能再度发生变化。但有一点是可以确定的，即“高息周期”会更加持有，即Higher for Longer。不能低估鲍威尔降低通胀中枢水平的决心(Whatever it takes )。
　　市场预期回暖
　　日内风险偏好明显回暖，降息落地后市场对于后续的稳增长、宽信用政策多有期待，A股新能源、机械、家电汽车、食品饮料等与顺周期更加相关的板块取代了前两日的A领涨市场，同时债市明显下跌，都指向投资者信心有回复迹象。另外，盘中统计局公布了5月基本面数据，其中工业、投资、消费同比增速全面下滑且均不及预期，但市场反应寥寥，国债期货一路下行并未受到影响。一方面是因为投资者对于基本面的压力已经有了充分的心理准备，市场也早已为此定价，另一方面降息落地意味着政策端即将发力稳增长，市场信心受到提振，对数据的低迷有所忽视。尽管预期扭转的过程不会一蹴而就，但有一些转变正在发生，关注后续政策信号。具体操作上，我们前期国债期货前期多单暂时止盈，未来转为波段交易思路，政策落地前需注意交易节奏快进快出。本次加息信号意义大于宽松的实际效用