行情回顾
　　本周轻工制造行业指数上涨2.44%，跑输大盘0.86pct；造纸子板块上涨2.14%，跑输大盘1.16pct。本周沪深300指数上涨3.30%，轻工制造(申万)指数上涨2.44%，跑输沪深300指数0.86pct，在28个申万一级行业中位列第13位；二级行业中，造纸子板块上涨2.14%，跑输大盘1.16pct。本周轻工四大子板块按涨幅由大到小分别为家具、文娱用品、造纸和包装印刷板块，分别上涨3.65%、3.40%、2.14%、0.64%。
　　产业链数据跟踪
　　本周国废到厂价下跌，欧废价格下跌；纸浆外盘报价维稳、现货价格分化；溶解浆价格维稳。（1）本周国废到厂价（不含税）下跌15元/吨；美废、日废OCC东南亚主港CIF价格维稳，欧废OCC东南亚主港CIF价格下跌5美元/吨；（2）本周阔叶木浆、针叶木浆外盘报价维稳；本周阔叶木浆现货价格下跌60元/吨、针叶木浆现货价格上涨45元/吨；2023年5月下旬中国三大港口木浆库存合计187万吨，环比增加1.0%；（3）本周溶解浆价格维稳。
　　本周成品纸价格均有下跌。根据卓创资讯统计的成品纸含税市场均价，本周双胶纸价格下跌140元/吨，铜版纸价格下跌36元/吨，白卡纸价格下跌70元/吨，高档、低档箱板纸出厂均价分别下跌15元/吨、10元/吨。
　　本周废纸系纸品盈利水平增加，木浆系纸品盈利水平均有下降。以成品纸与原材料价差指标表征盈利水平，本周双胶纸盈利水平较上周下降约99-102元/吨；本周铜版纸盈利水平较上周下降约7-11元/吨；本周白卡纸盈利水平较上周下降约45-46元/吨；本周废纸系纸品盈利水平较上周增加约5-6元/吨。
　　机制纸及纸板2023年1-5月累计产量同比下降1.0%。（1）机制纸及纸板2023年1-5月累计产量5544.8万吨，同比下降1.0%；（2）经剔除价格因素影响，2023年4月机制纸及纸板制造业产成品库存（测算值）同比增加17.6%，环比增加2.7%；（3）纸及纸板进口量方面，2023年1-4月累计同比增加19.8%；出口量方面，1-4月累计同比增加11.2%。
　　风险提示
　　宏观经济增速放缓、终端需求下滑幅度超预期的风险；海外新项目推进不达预期的风险