●上周走势:上周国内橡胶期货价格先抑后扬，总体继续上涨，天然橡胶涨幅小于20号胶NR，主要受轮储等外部因素的影响。合成橡胶方面，产油国主动减产利好影响不及投资者对需求担忧的利空影响，上周国际原油继续走弱，不过国内下游跟跌动能减弱，国内丁二烯出厂价持稳，国内顺丁橡胶和丁苯橡胶出厂价持稳。
　　●需求方面:上周国内轮胎开工率小幅回升，内销市场依然偏弱而海外市场表现依然坚挺。2023年5月份，中国汽车产销量同比环比均大增，虽然同比有去年同期低基数效应的影响，但是环比增长反映了国内汽车市场进一步好转。此外，近期中央和各部委促进汽车消费政策措施陆续推进中，汽车需求有利好政策支撑，不过橡胶期货市场的反应很平淡。
　　●供应方面:全球天然橡胶供应进入季节性的增产期，中国、越南等产胶国天然橡胶产区全面开割。随着雨季的来临，东南亚地区降雨天气偏多，缅甸等局部地区有暴雨。上周国内云南天然橡胶产区原料价格持稳，海南产区原料价格小跌，泰国产区原料价格涨多跌少，加工厂利润偏低，不愿意低价出货。
　　●仓单方面:上周天然橡胶R仓单继续缓慢下降至17.67万吨，处于历史同期最低水平附近，20号胶NR仓单重新大增至6.60万吨，交易所总仓单24.27万吨，同比下降29.86%。上周青岛地区橡胶总库存继续增加，港口库存去化进程一再推迟，主要还是进口过多导致的，5月份中国橡胶进口量绝对值连续三个月下滑，不过同比继续增长32.4%。
　　●其他方面:上周中国CPI、PPI等数据依然欠住，通货紧缩或流动性陷阱风险增加，人民币对美元汇率继续走高，人民币贬值压力犹存，国内金融市场信心不足。本周密切关注兰联储、欧洲央行和日本央行的利率决议，海外宏观不确定性增加。
　　●行情展望:目前，天然橡胶基本面缺乏指引，外部因素影响较大，比如经济数据、橡胶轮储、人民币贬值、国际油价等，胶市情绪随之刷烈波动，策略上以“反复筑底”的思路对待。