[钢材]
　　螺纹表需小幅回落，环比相对偏稳，淡季仍有韧性，库存去化良好。经济复芝力，基建增速回落，ppi降幅扩大令制造业承压，地产销售回暖缺乏持续性，新开工仍有待修复。短期偏稳，负反馈压力暂缓，关注粗钢压减政策进展.政策加码预期支撑盘面反弹，能否落地不确定性较大，上行阻力明显增大，短期仍有反复,关注政策及市场风向变化。
　　[铁矿]
　　供应端铁矿海外发运较好，国内港口库存出现去化。需求端铁水产量维持高位，钢厂主动减产意愿不高叠加自身原料库存处于低位，铁矿疏港量连续反弹。铁矿在钢厂减产不及预期以及市场情绪好转的情况下，近期反弹较为明显。我们觉得铁矿估值E经得到一定程度的修复，本轮反弹或E经临近尾声，叠加政策监管存在趋严可能，未来需要注意价格回落的风险。
　　[焦炭]
　　焦炭第十轮部分提降后一直暂稳,跌幅累计为800-900左右。需求端，炼钢利润有所修复，铁水仍然保持高位，但还需等待淡季到来及各地区结合平控的具体执行去验证铁水产量的下降幅度。供应端，原料煤跌幅稍缓，焦化仍保有微薄利润，但焦炭供应回升后因产地累库继续有所回落。焦炭现货市场跌势舒缓，基差收敛后波动加剧，仍建议结合钢市情绪进行震荡操作。
　　[焦煤]
　　近日蒙煤通关恢复至千车附近，对主焦煤现货价格继续形成拖累去，但整体焦煤竞拍成交情况有好转。蒙煤三季度长协价格预计小幅下移,对焦煤期价仍有直接拖累。国内焦煤矿销售好转,出现小幅提产。焦煤趋势性向下趋势难直接言底，边际变化虽存但难言扭转,盘面估值受蒙煤预期拖累进一步下移但波动加剧，暂时按震荡偏弱对待。
　　[硅锰]
　　硅锰开工率恢复至较高水平，行业内部竞争激烈程度继续抬升。在钢厂利润微薄的前提下，叠加硅锰供应过剩幅度仍在扩大,硅锰月度钢招量价齐跌。康密劳7月份报价4.57美元/吨度，环比下调0.08美元/吨度，目前价格距离主流矿山运营成本仍旧较大空间，我们判断锰矿仍难改下行趋势，建议锰矿贸易商利用好场外期权做好保值，反弹做空硅锰主力合约为主。
　　[硅铁]
　　需求方面，钢招量价齐跌。出口需求方面，由于国际冲突导致部分基建被毁，观察月内是否有新订单涌入我国。供应方面，硅铁生产企业又有短期减产计划，观察执行时长。成本方面，兰炭7天内价格调降将近百元，硅铁生产企业即期现金生产成本继续下行，盘面支撑位置继续下行。库存方面，目前市场库存去化缓慢，判断09合约仍然面临较大下行压力.建议盘面反弹做空为主。
　　风险提示:宏观经济大幅提振。